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Analisi Settimanali

I mercati reagiscono a stallo USA, tassi e dati deboli

Carolane de Palmas
November 07, 2025

Outlook Settimanale

Cosa è successo questa settimana? 

  • Lo shutdown del governo negli Stati Uniti è entrato nel suo 38° giorno mentre i negoziati al Congresso continuano senza alcuna svolta.
  • L'attività manifatturiera statunitense ha registrato una contrazione per l'ottavo mese consecutivo in ottobre, con il PMI sceso a 48,7. La produzione, i nuovi ordini e l'occupazione hanno subito un nuovo calo, con solo i settori alimentare e dei trasporti in espansione.
  • Il settore dei servizi ha registrato la crescita più rapida dal mese di febbraio negli Stati Uniti, con l'indice ISM che è salito da 50,0 a 52,4. I nuovi ordini e l'attività commerciale hanno registrato un rafforzamento, mentre l'occupazione è rimasta debole.
  • L'occupazione nel settore privato statunitense è aumentata di 42.000 unità in ottobre, superando le previsioni, principalmente grazie alla crescita registrata dalle grandi aziende. Le piccole e medie imprese hanno continuato a ridurre i posti di lavoro.
  • Il governatore della Banca del Canada Tiff Macklem ha affermato che l'attuale politica monetaria rimane “appropriata” per bilanciare i rischi di inflazione e crescita.
  • La Banca del Canada ha mantenuto invariato il tasso mentre i responsabili politici valutano l'impatto delle precedenti misure restrittive sul rallentamento dell'economia.
  • La Banca del Messico ha tagliato il tasso di riferimento per l'undicesima volta consecutiva al 7,25%, segnalando la possibilità di un ulteriore allentamento per sostenere l'economia.
  • La Banca d'Inghilterra ha mantenuto invariato il tasso di riferimento al 4%, sospendendo i tagli dopo diversi interventi nonostante la crescita debole e un mercato del lavoro instabile.
  • Le vendite al dettaglio nell'Eurozona sono diminuite dello 0,1% a settembre per il secondo mese consecutivo, anche se la fiducia dei consumatori a ottobre ha raggiunto il livello più alto da febbraio. Gli economisti prevedono comunque un graduale miglioramento della spesa grazie all'aumento dei redditi reali.
  • La produzione industriale tedesca è cresciuta dell'1,3% a settembre, trainata da un aumento del 12,3% nella produzione automobilistica. Tuttavia, la produzione del terzo trimestre è diminuita dello 0,8% rispetto al trimestre precedente.
  • Le esportazioni tedesche sono aumentate dell'1,4% a settembre, grazie al rimbalzo del 12% degli scambi commerciali con gli Stati Uniti dopo i nuovi accordi tariffari tra UE e USA. Le esportazioni verso gli Stati Uniti sono ancora in calo del 14% su base annua.
  • L'inflazione svizzera è scesa allo 0,1% in ottobre, il livello più basso in oltre un anno. Il rafforzamento del franco e i dazi statunitensi sui prodotti svizzeri continuano a pesare sull'economia.
  • La Riksbank svedese ha lasciato invariato il tasso di riferimento all'1,75%, poiché l'inflazione ha continuato a diminuire e sono comparsi i primi segnali di ripresa.
  • La banca centrale norvegese ha mantenuto i tassi invariati al 4%, confermando che l'allentamento monetario sarà graduale nei prossimi anni.
  • Le esportazioni cinesi sono diminuite dell'1,1% in ottobre rispetto all'anno precedente, invertendo la crescita dell'8,3% registrata a settembre. Le importazioni sono aumentate dell'1,0%, rallentando notevolmente rispetto al 7,4% di settembre. Il surplus commerciale si è leggermente ridotto a 90,07 miliardi di dollari.
  • La banca centrale della Malesia ha mantenuto i tassi invariati al 2,75% per la seconda riunione consecutiva, citando l'attenuarsi dei rischi globali.
  • La Reserve Bank of Australia ha mantenuto il tasso di riferimento al 3,60%, segnalando cautela nonostante le persistenti pressioni inflazionistiche.
  • Il tasso di disoccupazione della Nuova Zelanda è salito al 5,3% nel terzo trimestre, il più alto dal 2016, mentre l'economia ha registrato una contrazione dello 0,9% nel secondo trimestre. La banca centrale ha tagliato i tassi di 300 punti base nell'ultimo anno per sostenere la crescita.

 

I Market Movers della settimana

Forex

 

I mercati reagiscono a stallo USA, tassi e dati deboli

 

  • NZD/USD è sceso di oltre il 2,25%.
  • NZD/GBP è sceso di oltre il 2,65%.
  • JPY/NZD è in rialzo di oltre il 2,80%.
  • EUR/NZD è in rialzo di oltre il 2,05%.
  • USD/SEK è in rialzo di oltre l'1,65%.
  • NOK/JPY è in calo di oltre l'1,70%.

 

Materie Prime

 

I mercati reagiscono a stallo USA, tassi e dati deboli

 

  • I futures sul gas naturale sono in rialzo di oltre il 7,80%.
  • I prezzi del diesel sono in rialzo di oltre il 5,50%.
  • I prezzi dello zucchero sono stabili dopo quattro settimane di ribasso.

 

Indici

 

I mercati reagiscono a stallo USA, tassi e dati deboli

 

  • L'indice VIX è in rialzo di oltre il 19%.
  • L'indice brasiliano Bovespa è in rialzo di oltre il 3,10%.
  • L'indice sudcoreano Kospi è in calo di oltre il 3,15%.
  • L'indice francese CAC 40 è in calo di oltre il 2,65%.
  • L'indice giapponese Nikkei 225 è sceso di oltre il 2,60%. 
     

Azioni

Top

 

Flop

 

Dati da seguire questa settimana 

Martedì 11 Novembre

 00:30 - Variazione dell'indice di fiducia dei consumatori australiani Westpac  (novembre)

  • Precedente: -3.5%
  • Previsione: 2.8% 
     
  • 01:30 - Indice di fiducia delle imprese australiane NAB (ottobre)
    • Precedente: 7
    • Previsione: 8
  • 08:00 - Tasso di disoccupazione nel Regno Unito (settembre)
    • Precedente: 4.8%
    • Previsione: 4.7%
  • 11:00 - Indice ZEW sul clima economico tedesco (novembre)
    • Precedente: 39.3
    • Previsione: 34

 

Giovedì 13 Novembre 

  • 08:00 - Tasso di crescita del PIL del Regno Unito su base annua preliminare (terzo trimestre)
    • Precedente: 1.4%
    • Previsione: 1.3%
  • 08:00 - PIL del Regno Unito su base mensile (settembre)
    • Precedente: 0.1%
    • Previsione: 0.2%
  • 14:30 - Tasso di inflazione core americano su base annua (ottobre)
    • Precedente: 3%
    • Previsione: 3.0%
  • 14:30 - Tasso di inflazione americano su base annua (ottobre)
    • Precedente: 3%
    • Previsione: 3.1%

 

Venerdì 14 Novembre 

  • 03:00 - Produzione industriale cinese su base annua (ottobre)
    • Precedente: 6.5%
    • Previsione: 5.8%
  • 03:00 - Vendite al dettaglio cinesi su base annua (ottobre)
    • Precedente: 3%
    • Previsione: 3.2%
  •            - PPI americano su base mensile (settembre)
    • Precedente: -0.1%
    • Previsione: 0.3%
  •            - PPI americano su base mensile (ottobre)
    • Previsione: 0.4%
  •            - Vendite al dettaglio americane su base mensile (settembre)
    • Precedente: 0.6%
    • Previsione: 0.4%
  •            - Vendite al dettaglio americane su base mensile (ottobre)
    • Previsione: 0.2%

 

Dati da seguire questa settimana 

Lunedì 10 Novembre
 

  • Tyson Foods
  • Hannover Rueck

 

Martedì 11 Novembre 

  • Phoenix
  • Sony
  • Muenchener Rueckversicherungs

 

Mercoledì 12 Novembre 

  • CISCO
  • ABN AMRO
  • E.ON
  • Bayer
  • RWE
  • Sonae
  • Infineon Technologies

 

Giovedì 13 Novembre 

  • WALT DISNEY
  • Poste Italiane
  • JD.com
  • Virgin Galactic
  • KBC Group
  • Deutsche Telekom

                       

Venerdì 14 Novembre 

  • Sumitomo Mitsui Financial
  • Mizuho Financial
  • Mitsubishi UFJ Financial
  • Alibaba
  • Allianz
  • Swiss Re

 

 

Fonte: The Wall Street Journal, Trading Economics, Reuters, TradingView e dati ActivTrades al 07 Novembre 2025

 

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