Le minute della Fed, ovvero i verbali dell’ultima riunione della banca centrale statunitense, non hanno fatto altro che confermare le aspettative di un ulteriore restringimento della politica monetaria, almeno fino a quando l’inflazione non darà segnali di un evidente rallentamento. La discesa dei prezzi, secondo i membri del board, richiede ancora tempo, il che significa che nel breve termine non vi sarà alcun allentamento. Alcuni membri del board pensano che già nel 2023 arrivi una qualche forma di recessione mentre altri membri sono favorevoli ad alzare i tassi di altri 50 punti base.
La reazione del mercato non si è fatta attendere con la discesa dei mercati azionari e il rafforzamento del biglietto verde. Per il momento il movimento sembra scontato, ma si tratta di capire fino a quando vedremo i listini scendere e il dollaro salire. L’analisi tecnica ci può venire in aiuto per determinare dei possibili livelli di obiettivo ma è l’analisi macro quella che ci consente di comprendere gli andamenti futuri. E il driver, in questo momento, è il mercato azionario. Sulle valute ci si muove infatti di conserva e come conseguenza dei movimenti sulle borse.
Sulle valute l’EurUsd per ora ha tenuto quota 1.06, rimbalzando di una ventina di pips. La tendenza resta ancora ribassista, con obiettivi che si possono individuare in area 1.05 dove sui grafici giornalieri confluiscono due medie mobili esponenziali (a 100 e 200 periodi), unitamente a dei punti statici di swing. La sterlina, dal canto suo, è ancora nel trading range compreso tra il supporto a 1.1920-1.19 area e la resistenza posta a 1.2260-1.2270. UsdJpy per ora non è riuscito a superare l’area 135.15-1.3525 ed è già tornato indietro, senza però violare l’area di supporto posizionato a 134.50.
Tra le altre coppie di valute non ci sono grandi novità, con le oceaniche che tengono i supporti mentre il petrolio resta in tendenza ribassista con il Wti che si avvicina al sostegno situato a ridosso dei 70 dollari. La nostra sensazione è che l’equilibrio attuale sia frutto di un’incertezza globale, legata al fatto che non è chiaro dove si posizioneranno le varie economie nei prossimi mesi, in conseguenza dei ripetuti rialzi del costo del denaro. Il rischio è che i numeri attuali sui vari aggregati macro siano ingannevoli perché le conseguenze dei rialzi dei tassi non sono ancora evidenti. Prima o poi, infatti, bisognerà fare i conti con un inevitabile rallentamento. Si tratta solo di capire quando. Buona giornata e buon trading.
Saverio Berlinzani
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