Outlook Settimanale
Cosa è successo questa settimana?
Regno Unito
- L’inflazione nel Regno Unito ha registrato un’accelerazione, passando dal 2,6% di giugno al 2,9% di luglio, con l’aumento delle bollette energetiche delle famiglie a seguito dell’aumento del 13% del tetto massimo dei prezzi da parte dell’Ofgem che ha determinato gran parte di tale aumento.
- Goldman Sachs prevede un ulteriore aumento dell’inflazione legata all’energia, che potrebbe spingere l’indice dei prezzi al consumo (CPI) complessivo al di sopra delle ultime previsioni della Banca d’Inghilterra.
- Il tasso di disoccupazione si è mantenuto al 4,9% nei tre mesi fino a giugno, mentre la crescita salariale annuale, esclusi i bonus, è salita leggermente dal 3,4% al 3,5%.
- La combinazione di occupazione stabile e rinnovate pressioni inflazionistiche rafforza le aspettative secondo cui la Banca d’Inghilterra manterrà i tassi invariati il mese prossimo.
- La disoccupazione giovanile è rimasta elevata al 16,2%, evidenziando crescenti preoccupazioni per l’aumento dell’inattività e la diminuzione delle opportunità di inserimento nel mondo del lavoro. Il governo prevede di ampliare l’istruzione tecnica a partire dai 14 anni, con corsi più in linea con le esigenze del mercato del lavoro locale.
Eurozona
- L’indice ZEW sulla fiducia degli investitori in Germania è balzato a 34,2 in agosto dai 26,3 di luglio, sostenuto dai solidi utili societari, dalle esportazioni e dalla prevista spesa pubblica per le infrastrutture.
- Nonostante il miglioramento del clima di fiducia, i livelli d’acqua del Reno, ai minimi storici, rappresentano una minaccia crescente per l’attività industriale, limitando la capacità di trasporto e aumentando i costi logistici.
- La Bundesbank ha avvertito che le difficoltà sul Reno potrebbero pesare temporaneamente sulla produzione e sulle esportazioni tedesche, con un’economia che dovrebbe registrare una crescita solo marginale nel trimestre in corso.
Svezia
- La Riksbank ha mantenuto il tasso di riferimento invariato all’1,75%, prolungando la pausa sui tassi per la settima riunione consecutiva.
- I responsabili politici rimangono cauti, poiché le rinnovate tensioni in Medio Oriente potrebbero generare ulteriori pressioni inflazionistiche.
Stati Uniti
- Il verbale della riunione di luglio della Fed ha evidenziato un sostegno più ampio a una politica monetaria più restrittiva rispetto a quanto suggerito dai tre funzionari che hanno formalmente dissentito a favore di un aumento dei tassi.
- Molti responsabili della politica monetaria hanno indicato che potrebbe essere necessario aumentare i tassi se l’inflazione non dovesse diminuire, mantenendo viva la prospettiva di un nuovo inasprimento nonostante la decisione di mantenere i tassi tra il 3,5% e il 3,75%.
- Quattro senatori democratici hanno chiesto al presidente della Fed Kevin Warsh di rendere pubbliche le sue comunicazioni con il presidente Trump, sostenendo che le discussioni non rese note potrebbero sollevare preoccupazioni riguardo all’influenza politica sulla politica monetaria.
- L’indice manifatturiero della Fed di New York è balzato a 20,6 in agosto, il valore più alto degli ultimi quattro anni, con sia i nuovi ordini che le spedizioni che indicano una solida attività manifatturiera.
- Le nuove costruzioni immobiliari sono scese del 12,4% a luglio, attestandosi a 1,239 milioni, ben al di sotto delle aspettative, sebbene le licenze edilizie siano aumentate del 5% a 1,443 milioni.
- La fiducia dei costruttori edili è rimasta debole a 35, con i tassi ipotecari elevati e i costi di costruzione che continuano a frenare la domanda. Agosto ha segnato il sedicesimo mese consecutivo in cui almeno il 30% dei costruttori ha segnalato una riduzione dei prezzi.
- Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese a 206.000 nella settimana terminata il 15 agosto, al di sotto delle aspettative, sebbene le richieste continuative siano aumentate di 18.000, attestandosi a poco meno di 1,8 milioni.
Canada
- L’inflazione annuale ha registrato un’accelerazione al 3% a luglio, con l’aumento mensile dello 0,5% dei prezzi al consumo determinato in gran parte dall’aumento dei costi della benzina legato alle tensioni in Medio Oriente.
- Il rapporto sull’inflazione sarà seguito con attenzione in vista della decisione di politica monetaria della Banca del Canada del 2 settembre.
- A luglio le nuove costruzioni sono diminuite del 4,9% attestandosi a 229.074 unità su base annualizzata, al di sotto delle aspettative. Il settore edile ha registrato un forte calo a Vancouver e Toronto, mentre Montreal ha registrato una crescita modesta.
- Le vendite di case esistenti sono tuttavia aumentate dello 0,5% a luglio, segnando il quarto aumento mensile consecutivo.
Giappone
- Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni è salito al 2,93%, il livello più alto dal settembre 1996, poiché i mercati hanno rafforzato le scommesse su un aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone.
- Anche le preoccupazioni relative alla situazione fiscale del Giappone hanno contribuito all’aumento dei rendimenti, mentre le aspettative di un ulteriore sostegno allo yen hanno rafforzato le ragioni a favore di una politica monetaria più restrittiva.
Indonesia
- La Banca d’Indonesia ha mantenuto invariato al 5,75% il tasso di reverse repo a sette giorni nella prima riunione di politica monetaria sotto la guida del governatore ad interim Destry Damayanti.
- La banca centrale ha inoltre mantenuto il tasso di deposito al 4,75% e quello di prestito al 6,50%.
- Destry deve ancora ottenere l’approvazione del Parlamento prima di diventare governatrice a titolo definitivo.
I Market Mover della Settimana
- Lunedì, il dollaro è sceso al livello più basso degli ultimi tre mesi.
- Il CHF/TRY è in rialzo di oltre il 2,1%.
- Il cambio NZD/USD è in rialzo di oltre il 2%.
- L’EUR/USD, l’NZD/JPY e il CHF/JPY registrano un rialzo superiore all’1,4%.
- L’AUD/USD, l’EUR/JPY e il GBP/USD registrano un rialzo superiore all’1%.
- L’USD/CZK e l’USD/NOK hanno registrato un calo superiore all’1,7%.
- Il cambio USD/CHF è in calo di oltre l’1,5%.
- Il cambio USD/CAD è in calo di oltre l’1%.
- I prezzi del gasolio a Londra sono aumentati di oltre l'8,5%.
- I prezzi del platino, del gas naturale olandese TTF, del WTI e dell’argento sono aumentati di oltre il 6%.
- I prezzi del Brent e dello zucchero sono aumentati di oltre il 5%.
- I prezzi del cotone, dell’avena, del caffè, del succo d’arancia e del cacao sono aumentati di oltre il 4%.
- I prezzi dei suini magri sono scesi di oltre il 15%.
Azioni
Top
- Moderna: +109,46%
- Copart: +16,82%
- Strategy: +15,75%
- Obiettivo: +13,25%
- Marvell Technology: +12,98%
Flop
- Steel Dynamic: -15,94%
- Crowdstrike: -15,60%
- Coreweave: -15,55%
- Jabil: -14,50%
- Norwegian Cruise Line: -14,32%
- Infineon Technologies: -11,34%
Eventi importanti da seguire
Lunedì 24 agosto
- 14:30 - Stati Uniti - Indice di attività nazionale della Fed di Chicago (luglio)
- Dato precedente: -0,02
- Previsione: 0,1
Martedì 25 agosto
- 03:30 - Australia - Verbale della riunione della RBA
- 10:00 - Germania - Indice Ifo sul clima di fiducia delle imprese (agosto)
- Dato precedente: 86,6
- Previsione: 85,9
Mercoledì 26 agosto
- 14:30 - Stati Uniti - Indice dei prezzi PCE core su base mensile (luglio)
- Dato precedente: 0,1%
- Previsione: 0,2%
- 14:30 - Stati Uniti - Ordini di beni durevoli su base mensile (luglio)
- Dato precedente: 0,3%
- Previsione: 0,7%
- 14:30 - Stati Uniti - Tasso di crescita del PIL su base trimestrale, seconda stima (2° trimestre)
- Dato precedente: 2,1%
- Previsione: 1,5%
- 14:30 - Stati Uniti - Reddito personale su base mensile (luglio)
- Dato precedente: 0,2%
- Previsione: 0,3%
- 14:30 - Stati Uniti - Spesa personale su base mensile (luglio)
- Dato precedente: 0,3%
- Previsione: 0,2%
Giovedì 27 agosto
- 08:00 - Germania - Indice di fiducia dei consumatori GfK (settembre)
- Dato precedente: -29,6
- Previsione: -30
Venerdì 28 agosto
- 07:00 - Giappone - Fiducia dei consumatori (agosto)
- Dato precedente: 34,9
- Previsione: 35
- 08:45 - Francia - Tasso di inflazione su base annua (dati preliminari) (agosto)
- Dato precedente: 2,1%
- Previsione: 2,0%
- 14:30 - Canada - Tasso di crescita del PIL annualizzato (2° trimestre)
- Dato precedente: -0,1%
- Previsione: 2,5%
- 14:30 - Canada - Tasso di crescita del PIL su base trimestrale (2° trimestre)
- Dato precedente: 0%
- Previsione: 0,6%
- 16:00 - Stati Uniti - Revisione preliminare annuale dei dati sull'occupazione non agricola
- Dato precedente: -911.000
Principali risultati finanziari da tenere d’occhio
Martedì 25 agosto
- Zoom
Mercoledì 26 agosto
- NVIDIA
- Salesforce
- Photronics
- Ageas
Giovedì 27 agosto
- Best Buy
- Dollar General
- Dollar Tree
- Pernod-Ricard
- Mota Engil
Venerdì 28 agosto
- Gold Resource
Fonte: The Wall Street Journal, Trading Economics, Reuters, TradingView e dati ActivTrades al 21 Agosto 2026
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