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Analisi Settimanali

Outlook Mercati: Tensioni Geopolitiche e Dati

Carolane de Palmas
June 20, 2025

Outlook Settimanale

Cosa è successo questa settimana?

  1. Maggio ha portato un quadro economico misto per la Cina: la robusta crescita delle vendite al dettaglio del 6,4% su base annua (superando il 5,1% di aprile) ha contrastato con una decelerazione della produzione manifatturiera, che è cresciuta del 5,8% su base annua, in calo rispetto al 6,1% di aprile e al 7,7% di marzo, un rallentamento potenzialmente legato all'aumento dei dazi statunitensi.
  2. Spinte dai sussidi governativi volti a stimolare i consumi, le vendite al dettaglio in Cina hanno registrato a maggio il più forte aumento dal dicembre 2023.
  3. La Banca del Giappone ha mantenuto il suo tasso d'interesse di riferimento allo 0,5%, come da rialzo di gennaio. La banca centrale ha inoltre annunciato l'intenzione di rallentare il tapering di acquisto di obbligazioni dopo l'aprile 2026.
  4. I prezzi delle importazioni statunitensi sono rimasti invariati a maggio, dopo un aumento dello 0,1% ad aprile.
  5. A maggio i consumatori americani si sono tirati indietro in modo significativo, causando un calo delle vendite al dettaglio negli Stati Uniti dello 0,9%, un calo maggiore di quanto previsto e che segue la perdita dello 0,1% di aprile. Questo indebolimento della spesa si è verificato in un periodo di maggiore apprensione per i dazi e le tensioni geopolitiche, anche se le vendite su base annua hanno comunque registrato un aumento del 3,3%.
  6. Nel maggio 2025, il CPI del Regno Unito si è attestato al 3,4% su base annua, con un modesto calo rispetto al 3,5% registrato in aprile, il livello più alto da oltre un anno.
  7. Mentre la Federal Reserve ha mantenuto i tassi fermi nella fascia tra il 4,2% e il 4,50%, il suo “dot plot” ha rivelato che i membri del comitato prevedono ora che il tasso di prestito di riferimento scenderà al 3,9% entro la fine del 2025, segnalando la possibilità di due tagli dei tassi nel corso dell'anno a una fascia compresa tra il 3,75% e il 4%.
  8. La Federal Reserve ha ridotto le sue prospettive economiche, prevedendo ora una crescita del PIL di appena l'1,4% quest'anno, rispetto al ritmo dell'1,7% previsto a marzo.
  9. Tra l'imprevedibilità delle politiche commerciali del presidente Donald Trump e l'intensificarsi dei rischi geopolitici, la Federal Reserve prevede una nuova accelerazione dell'inflazione, che supererà il 3% quest'anno, superando le sue precedenti previsioni.
  10. La Banca d'Inghilterra, in linea con la decisione della Federal Reserve, ha mantenuto il suo tasso di interesse di riferimento al 4,25%. Questa mossa arriva mentre la banca centrale britannica è alle prese con una nuova sfida: l'escalation delle tensioni in Medio Oriente che minacciano di far salire i prezzi del petrolio e del gas naturale, e quindi l'inflazione.
  11. Nella speranza di frenare il rapido apprezzamento della sua valuta, la banca centrale svizzera ha ridotto i tassi di interesse a zero. Il franco svizzero ha guadagnato oltre il 10% rispetto al dollaro statunitense quest'anno, fungendo da rifugio sicuro per gli investitori in un contesto di crescenti preoccupazioni per la politica commerciale degli Stati Uniti e le tensioni in Medio Oriente.
  12. Il comitato monetario brasiliano (Copom) ha aumentato il tasso di riferimento al 15%. Si tratta del settimo aumento consecutivo, che ha portato il tasso al livello più alto dal maggio 2006. Tuttavia, la banca centrale ha anche indicato che potrebbe mettere in pausa il suo aggressivo ciclo di inasprimento nella prossima riunione.
  13. Il PIL della Nuova Zelanda è cresciuto dello 0,8% nel trimestre di marzo 2025, rispetto al precedente trimestre di dicembre 2024.
  14. L'inflazione globale in Giappone è leggermente diminuita a maggio, attestandosi al 3,5% rispetto al 3,6% di aprile. Si tratta del 38° mese consecutivo in cui l'inflazione ha superato l'obiettivo del 2% fissato dalla Banca del Giappone (BOJ). Nel frattempo, il tasso di inflazione “core-core” ha registrato un aumento, salendo al 3,3% dal 3% del mese precedente.
  15. Nonostante i recenti sforzi per sostenere l'economia cinese, la People's Bank of China ha mantenuto fermi i tassi di riferimento sui prestiti a 1 anno (3,0%) e a 5 anni (3,5%). Il mese scorso, le autorità cinesi avevano ridotto questi tassi di prestito di 10 punti base per la prima volta da ottobre, con l'obiettivo di mitigare le conseguenze delle tensioni commerciali con Washington.
  16. Questa settimana gli investitori sono stati in allarme per l'intensificarsi del conflitto tra Israele e Iran, che vede entrambe le nazioni continuare a colpire e i loro leader scambiarsi un'accesa retorica.


I Market Movers della settimana


Forex



  1. NZD/USD è in ribasso di più del 1%
  2. USD/JPY è in rialzo di più del 1%.
  3. USD/SEK è in rialzo di più del 1.80%.
  4. EUR/RUB è in ribasso di più del 3%.


Materie prime



  1. I futures del Light Crude e del Brent sono in rialzo di oltre il 10%.
  2. I prezzi del Natural gas sono aumentati di oltre il 16%.
  3. I futures sui suini magri sono saliti di oltre l'8%.
  4. I futures del cacao sono in calo di circa il 10%.
  5. I futures del caffè perdono oltre il 7%.

Indici



  1. L'indice VIX è salito di oltre il 18%.
  2. L'indice tedesco DAX è in calo di oltre il 4%.
  3. L'indice svizzero SMI è sceso del 3% circa.
  4. L'Euro50 perde oltre il 3%.
  5. L'indice Hang Seng è sceso di oltre il 2%.


Azioni


Top

  1. Oracle: +18.77%
  2. Jabil: +15.31%
  3. Coinbase Global: +14.81%
  4. Eintain: +13,51%
  5. Bunge Limited: +12.54%
  6. Archer-Daniels-Midland: +10.43%
  7. Petrobras: +10.27%
  8. Embraer: +10.20%


Flop

  1. Enphase Energy: -20.34%
  2. Teleperformance: -16.45%
  3. First Solar: -15.49%
  4. Lululemon Athletica: -12.35%
  5. Usiminas: -12.19%
  6. Renault: -12.05%
  7. CVC Brasil: -11.83%
  8. United Airlines: -11.02%
  9. Applovin: -10.85%
  10. Lennar: -10.30%
  11. Corpay: -10.26%
  12. Builders FirstSource: -10.21%


Le notizie da seguire questa settimana


Lunedì 23 Giugno

  1. 09:15 - PMI manifatturiero francese flash (giugno)
  2. Precedente: 49.8
  3. Previsione: 50.5
  4. 09:15 - PMI servizi francese flash (giugno)
  5. Precedente: 48.9
  6. Previsione: 49.5
  7. 09:30 - PMI manifatturiero tedesco flash (giugno)
  8. Precedente: 48.3
  9. Previsione: 49.5
  10. 09:30 - PMI servizi tedesco flash (giugno)
  11. Precedente: 47.1
  12. Previsione: 49
  13. 10:00 - PMI manifatturiero europeo flash (giugno)
  14. Precedente: 49.4
  15. Previsione: 50.4
  16. 10:00 - PMI servizi europeo flash (giugno)
  17. Precedente: 49.7
  18. Previsione: 50.1
  19. 10:30 - Regno Unito S&P Global Manufacturing PMI Flash (giugno)
  20. Precedente: 46.4
  21. Previsione: 46.6
  22. 10:30 - UK S&P S&P Global Services PMI Flash (giugno)
  23. Precedente: 50.9
  24. Previsione: 50.5
  25. 16:00 - Vendite di case esistenti in America (maggio)
  26. Precedente: 4M
  27. Previsione: 3.9M


Martedì 24 Giugno

  1. 10:00 - Clima economico tedesco Ifo (giugno)
  2. Precedente: 87.5
  3. Previsione: 88.2
  4. 14:30 - Tasso di inflazione canadese a/a (maggio)
  5. Precedente: 1.7%
  6. Previsione: 1.5%


Mercoledì 26 Giugno

  1. 08:00 - Fiducia dei consumatori tedeschi GfK (luglio)
  2. Precedente: -19.9
  3. Previsione: -19
  4. 14:30 - Ordini di beni durevoli americani a metà mese (maggio)
  5. Precedente: -6.3%
  6. Previsione: 0.2%
  7. 14:30 - Tasso di crescita del PIL americano QoQ finale (1T)
  8. Precedente: 2.4%
  9. Previsione: -0.2%


Venerdì 27 Giugno

  1. 08:45 - Tasso d'inflazione francese YoY Prel (giugno)
  2. Precedente: 0.7%
  3. Previsione: 0.9%
  4. 14:30 - Indice dei prezzi PCE core americano a marzo (maggio)
  5. Precedente: 0.1%
  6. Previsione: 0.1%
  7. 14:30 - Reddito personale americano MdM (maggio)
  8. Precedente: 0.8%
  9. Previsione: 0.6%
  10. 14:30 - Spesa personale americana a marzo (maggio)
  11. Precedente: 0.2%
  12. Previsione: 0.1%


I principali report sugli utili da tenere d'occhio


Mercoledì 25 Giugno

  1. Micron Technology
  2. General Mills


Giovedì 26 Giugno

  1. NIKE
  2. McCormick & Co
  3. Walgreen Boots Alliance


Fonte: Trading Economics, TradingView e dati di ActivTrades al 20 Giugno 2025



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