Outlook Settimanale
Cosa è successo questa settimana?
Stati Uniti
- La Fed ha aumentato il tasso obiettivo al 3,75%-4,00%, con i funzionari che hanno segnalato la possibilità di ulteriori inasprimenti, dato che l’inflazione rimane elevata.
- Il presidente della Fed Kevin Warsh ha affermato che l’economia e il mercato del lavoro rimangono sufficientemente solidi da sostenere tassi più elevati, indicando al contempo che l’ultimo aumento potrebbe rappresentare l’inizio di una più ampia campagna contro l’inflazione.
- Le richieste di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti sono scese di 10.000 unità a 196.000 nella settimana terminata il 12 settembre, mentre le richieste continuative sono scese a 1,73 milioni, a indicare una continua resilienza del mercato del lavoro.
- Le vendite al dettaglio negli Stati Uniti hanno registrato un rimbalzo dell’1,2% ad agosto, attestandosi a 773,9 miliardi di dollari, al di sopra dello 0,8% previsto, con le vendite del gruppo di controllo relative al PIL in aumento di circa l’1,4%.
- L’indice manifatturiero della Fed di New York ha registrato un forte calo a 7,6 a settembre da 20,6 ad agosto, deludendo le aspettative, mentre le pressioni sui prezzi si sono intensificate.
- Le nuove costruzioni negli Stati Uniti sono diminuite del 2,6% ad agosto, attestandosi a 1,275 milioni, mentre i permessi di costruzione sono scesi del 2,7%, rafforzando i segnali di pressione sul settore immobiliare.
- I tassi ipotecari statunitensi si stanno avvicinando al 7%, il livello più alto dal gennaio 2025, il che potrebbe pesare ulteriormente sulla domanda immobiliare e sull’edilizia.
- L’aumento dei costi energetici sta creando un dilemma per le aziende statunitensi: alcune stanno aumentando i prezzi, mentre altre li stanno riducendo per proteggere la propria quota di mercato.
Europa
- La Banca d’Inghilterra ha mantenuto il tasso di riferimento al 3,75%, ma tre dei nove membri del comitato di politica monetaria hanno votato a favore di un aumento al 4%, lasciando aperta la possibilità di un ulteriore inasprimento monetario, dato che i costi energetici alimentano l’inflazione.
- L’inflazione nel Regno Unito ha registrato un’accelerazione al 3,1% in agosto dal 2,9% di luglio, trainata dai prezzi dell’energia per le famiglie, della benzina e del gasolio, dalle tariffe aeree e dai costi alla produzione.
- La disoccupazione nel Regno Unito è rimasta al 4,9% nei tre mesi fino a luglio, vicina al massimo degli ultimi cinque anni, mentre la crescita salariale annuale, esclusi i bonus, si è attestata al 3,5%.
- La produzione industriale dell’Eurozona è diminuita dello 0,1% a luglio, dopo un calo simile registrato a giugno, con Germania e Francia che hanno registrato cali rispettivamente dell’1,5% e dello 0,4%.
- La debolezza della produzione industriale contrasta con il miglioramento della fiducia dei produttori, con l’attività che, secondo quanto riportato, ad agosto sarebbe cresciuta al ritmo più sostenuto degli ultimi quattro anni.
Giappone
- La Banca del Giappone ha aumentato il tasso di riferimento all’1,25%, il livello più alto degli ultimi 30 anni, segnalando al contempo che potrebbero seguire ulteriori aumenti.
- L’aumento dei tassi giapponesi potrebbe incoraggiare gli investitori nazionali a rimpatriare i capitali, dato che gli investitori giapponesi detengono circa 2,5 trilioni di dollari in attività finanziarie statunitensi.
- Un cambiamento nei flussi di capitale giapponesi potrebbe quindi avere implicazioni per i titoli del Tesoro statunitense e per i mercati globali in generale.
Australia
- La governatrice della RBA, Michele Bullock, ha avvertito che si stanno concretizzando pressioni inflazionistiche persistenti, con i vincoli di capacità produttiva e il conflitto in Medio Oriente che dovrebbero mantenere l’inflazione a livelli elevati.
- I mercati stanno scontando un aumento dei tassi da parte della RBA, quasi certo, alla fine di questo mese.
Canada
- La Banca del Canada ha mantenuto il tasso di riferimento al 2,25%, mentre i responsabili politici hanno riconosciuto che l’aumento dei costi del carburante potrebbe richiedere ulteriori rialzi dei tassi qualora si ripercuotesse sui prezzi in generale.
- I funzionari hanno inoltre avvertito che l’aumento dei dazi sui beni canadesi potrebbe indebolire la ripresa economica in atto.
- L’inflazione canadese si è mantenuta al 3% in agosto, mentre l’inflazione di fondo, esclusa la benzina, ha registrato un’accelerazione passando dal 2,2% al 2,4%.
- I prezzi alla produzione industriale canadesi sono aumentati dell’1,3% a luglio, superando le aspettative, mentre i prezzi delle materie prime sono aumentati del 3,1% ad agosto e sono risultati superiori del 22,8% su base annua.
- Le nuove costruzioni immobiliari in Canada sono scese dello 0,1% ad agosto, mentre le vendite di case esistenti sono diminuite dello 0,7%, rafforzando i segnali di un rallentamento del mercato immobiliare.
Asia-Pacifico
- La banca centrale di Taiwan ha mantenuto il tasso di sconto invariato al 2% per il decimo trimestre consecutivo, sostenuta da una forte crescita economica legata all’intelligenza artificiale, nonostante l’inflazione abbia superato la soglia di allerta del 2%.
- Le prospettive finanziarie ed economiche della Cina rimangono influenzate dai costi energetici globali e dalle mutevoli pressioni inflazionistiche.
- La Banca Mondiale ha mobilitato 112 miliardi di dollari di capitali privati, oltre ai 123 miliardi di dollari di finanziamenti propri, sottolineando il ruolo crescente degli investimenti privati nel finanziamento dello sviluppo globale.
Mercati globali
- L’OMC ha avvertito che la crescente frammentazione del commercio globale in blocchi geopolitici potrebbe pesare in modo significativo sulla crescita a lungo termine.
- L’organizzazione stima che un sistema commerciale basato sui blocchi potrebbe ridurre le esportazioni globali del 18,6% e la produzione economica globale del 5,1% entro il 2050.
- Circa il 72% del commercio mondiale di beni rimane compatibile con le norme non discriminatorie dell’OMC, in calo rispetto all’80%.
- L’aumento dei prezzi dell’energia rimane un rischio chiave trasversale ai mercati, influenzando le aspettative di inflazione, la politica delle banche centrali e i rendimenti dei titoli di Stato.
I Market Mover della Settimana
Forex
- Le coppie USD/JPY, HKD/JPY e USD/PLN registrano un rialzo superiore all’1,9%.
- Il cambio ZAR/JPY è in rialzo di oltre l’1,7%.
- L'AUD/JPY è in rialzo di oltre l'1,5%.
- Il cambio USD/CHF è in rialzo di oltre l'1,4%.
- Il cambio AUD/CHF è in rialzo di oltre lo 0,9%.
- Il CHF/HKD e il NZD/HKD registrano un calo superiore all'1,2%.
- Il cambio NZD/USD e quello EUR/USD registrano un calo superiore all’1,1%.
Materie Prime
- I prezzi dell’avena sono aumentati di oltre il 17,08%.
- I prezzi del cacao negli Stati Uniti sono scesi di oltre il 5,72%.
Indici
- L'indice Nasdaq è in rialzo di oltre l'1,5%.
- Gli indici Japan 225, UK 100 e Kospi registrano un rialzo superiore all’1,3%.
- L’indice BIST 100 è in calo di oltre il 7%.
- L'indice VIX è in calo di oltre il 5,3%.
Azioni
Top
- Revvity: +21,32%
- Crowdstrike: +17,64%
- Dell Technologies: +16,14%
- Moderna: +15,70%
- Generac: +14,07%
- Alexandria Real Estate Equities: +13,68%
Flop
- JB Hunt Transport Services: -11,53%
Coreweave: -10,37%
Eventi importanti da seguire
Mercoledì 23 settembre
- 01:00 - Australia - PMI manifatturiero flash di S&P Global (settembre)
- Dato precedente: 52,0
- Previsione: 51,7
- 01:00 - Australia - PMI Flash S&P Global per il settore dei servizi (settembre)
- Dato precedente: 53,2
- Previsione: 52,5
- 01:00 - Australia - PMI composito flash di S&P Global (settembre)
- Dato precedente: 52,7
- Previsione: 52
- 09:15 - Francia - PMI composito flash S&P Global (settembre)
- Dato precedente: 48,5
- Previsione: 49,1
- 09:15 - Francia - PMI Flash manifatturiero S&P Global (settembre)
- Dato precedente: 51,1
- Previsione: 51
- 09:15 - Francia - PMI flash S&P Global per il settore dei servizi (settembre)
- Dato precedente: 48,0
- Previsione: 49,1
- 09:30 - Germania - PMI manifatturiero flash di S&P Global (settembre)
- Dato precedente: 54,3
- Previsione: 53,6
- 09:30 - Germania - PMI composito flash S&P Global (settembre)
- Dato precedente: 51,8
- Previsione: 51,7
- 09:30 - Germania - PMI Flash dei servizi S&P Global (settembre)
- Dato precedente: 49,7
- Previsione: 50,5
- 10:00 - Europa - PMI composito flash di S&P Global (settembre)
- Dato precedente: 52,0
- Previsione: 51,7
- 10:00 - Europa - PMI Flash manifatturiero S&P Global (settembre)
- Dato precedente: 52,7
- Previsione: 52,7
- 10:00 - Europa - PMI flash S&P Global per il settore dei servizi (settembre)
- Dato precedente: 51,6
- Previsione: 51,5
- 10:30 - Regno Unito - PMI manifatturiero flash di S&P Global (settembre)
- Dato precedente: 51,7
- Previsione: 51,7
- 10:30 - Regno Unito - PMI flash S&P Global per il settore dei servizi (settembre)
- Dato precedente: 52,5
- Previsione: 52,6
- 10:30 - Regno Unito - PMI composito flash di S&P Global (settembre)
- Dato precedente: 52,5
- Previsione: 52,3
- 15:45 - Stati Uniti - PMI composito flash di S&P Global (settembre)
- Dato precedente: 56
- Previsione: 55,2
- 15:45 - Stati Uniti - PMI manifatturiero flash S&P Global (settembre)
- Dato precedente: 53,9
- Previsione: 53
- 15:45 - Stati Uniti - PMI flash S&P Global per il settore dei servizi (settembre)
- Dato precedente: 56,5
- Previsione: 56,4
Giovedì 24 settembre
- 02:30 - Giappone - PMI Flash dei servizi di S&P Global (settembre)
- Dato precedente: 52,5
- Previsione: 52
- 02:30 - Giappone - PMI composito flash S&P Global (settembre)
- Dato precedente: 53,5
- Previsione: 52,7
- 10:00 - Germania - Indice Ifo sul clima economico (settembre)
- Dato precedente: 88,8
- Previsione: 87,9
Venerdì 25 settembre
- 08:00 - Germania - Fiducia dei consumatori GfK (ottobre)
- Dato precedente: -26,6
- Previsione: -27,4
- 14:30 - Stati Uniti - Ordini di beni durevoli su base mensile (agosto)
- Dato precedente: 1,1%
- Previsione: 0,5%
Principali risultati finanziari da tenere d'occhio
Mercoledì 23 settembre
- General Mills
Giovedì 24 settembre
- Costco
Fonte: The Wall Street Journal, Trading Economics, Reuters, TradingView e dati ActivTrades al 18 Settembre 2026
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