Tagli dei tassi, inflazione e mercati: il punto settimanale

Outlook Settimanale

Cosa è successo questa settimana? 

• La Fed ha abbassato il tasso di riferimento di 0,25 punti percentuali, portandolo al 4-4,25%, il primo taglio in nove mesi, dando priorità ai segnali di debolezza del mercato del lavoro rispetto ai rischi di inflazione.
• Una corte d'appello ha respinto la richiesta di Trump di destituire il governatore della Fed Lisa Cook, prolungando lo stallo sull'indipendenza della banca centrale.
• Le nuove costruzioni immobiliari negli Stati Uniti sono diminuite dell'8,5% ad agosto, attestandosi a 1,307 milioni di unità, dopo 1,429 milioni a luglio.
• Le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione sono diminuite drasticamente da 264.000 a 231.000 negli Stati Uniti, alleviando le preoccupazioni relative al mercato del lavoro.
• I prezzi delle importazioni statunitensi sono aumentati dello 0,3% in agosto, superando le aspettative, dopo un aumento dello 0,2% in luglio.
• L'attività manifatturiera di New York è entrata in contrazione per la prima volta da giugno, con un calo degli ordini e delle spedizioni.
• I dati complessivi indicano un raffreddamento dell'economia statunitense, sotto pressione a causa dei dazi, dell'indebolimento delle fabbriche e delle difficoltà del mercato del lavoro.
• La Banca d'Inghilterra ha lasciato il tasso di riferimento al 4%, ma ha rallentato il programma di riduzione dei titoli obbligazionari, segnalando un ritorno delle pressioni inflazionistiche.
• Nel Regno Unito l'inflazione è rimasta al 3,8% nel mese di agosto, appena al di sotto delle previsioni del 3,9%.
• Il tasso di disoccupazione nel Regno Unito è rimasto stabile al 4,7% nei tre mesi fino a luglio, mentre la crescita salariale, esclusi i bonus, è rallentata dal 5,0% al 4,8%.
• Rightmove ha riferito che i prezzi delle case nel Regno Unito sono aumentati dello 0,4% a settembre, raggiungendo quota 370.257 sterline, il primo aumento mensile da maggio, sebbene ancora dello 0,1% al di sotto del livello dello scorso anno.
• La produzione industriale nell'Eurozona è aumentata dello 0,3% a luglio, dopo un calo dello 0,6% a giugno.
• Il sentiment finanziario della Germania è leggermente migliorato a settembre.
• Le esportazioni dell'Eurozona sono diminuite dello 0,4% a luglio rispetto a giugno. Le spedizioni verso gli Stati Uniti sono risalite a 44 miliardi di euro dopo il calo di giugno, ma sono rimaste ben al di sotto dei 72 miliardi di euro di marzo.
• Su base annua, le esportazioni europee verso gli Stati Uniti sono diminuite del 4,4%, mentre le importazioni sono aumentate di oltre il 10%, comprimendo la bilancia commerciale.
• Le vendite manifatturiere hanno registrato una ripresa a luglio, con un aumento del 2,5% su base mensile a 70,3 miliardi di dollari canadesi, continuando la loro ripresa dalla debolezza legata ai dazi doganali.
• La Banca del Canada ha abbassato il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base, portandolo al 2,5%.
• Le vendite manifatturiere canadesi hanno registrato una ripresa a luglio, con un aumento del 2,5% su base mensile a 70,3 miliardi di dollari canadesi, continuando la loro ripresa dalla debolezza legata ai dazi doganali.
• La Norges Bank ha abbassato il tasso di riferimento al 4%, ma ha segnalato un approccio più cauto rispetto alle precedenti aspettative in merito a un ulteriore allentamento monetario.
• L'economia cinese ha mostrato una rinnovata debolezza durante l'estate, con i settori del commercio e dell'immobiliare che hanno frenato la crescita.
• Le esportazioni giapponesi sono diminuite dello 0,1% ad agosto, registrando il quarto calo mensile consecutivo. Le spedizioni verso gli Stati Uniti sono crollate del 13,8% su base annua, a causa dei dazi doganali e della minore domanda di automobili e chip. La Banca del Giappone dovrebbe mantenere invariati i tassi di interesse, mentre valuta l'impatto dei dazi doganali.
• La banca centrale di Taiwan ha mantenuto invariato il tasso di sconto al 2,00%.
• L'Indonesia ha sorpreso i mercati con un taglio dei tassi al 4,75% in un contesto di incertezza politica.

I Market Movers della settimana

Forex

• NZD/USD è in calo di oltre l'1,50%.
• CHF/AUD e EUR/AUD sono in rialzo di oltre l'1,10%.
• USD/RUB è in calo di oltre l'1,90%.
• TUSD/BRL è in calo di oltre l'1,50%.

Materie Prime

• Il prezzo dell'oro ha toccato un nuovo massimo storico superiore a 3.700 dollari.
• I futures sull'argento sono in rialzo di oltre il 3,20%.
• I futures sul palladio sono in calo di oltre il 2,90%.
• I futures sul rame sono in calo di oltre l'1,20%.

Indici

• L'indice Bovespa è in rialzo di oltre il 2,20%.
• L'indice Kospi è in rialzo di oltre l'1,80%.
• L'indice STOXX 50 è in rialzo di oltre l'1,70%.
• L'S&P 500, il Nasdaq e il Dow Jones hanno tutti toccato nuovi massimi questa settimana.

Azioni

Top

• Warner Bros. Discovery: +40.59%
• Intel: +23.47%
• Magazine Luiza: +20.11%
• Tesla: +19.04%
• Paramount Skydance: +19.01%
• Natura Cosmeticos: +18.87%
• CrowdStrike: +17.37%
• Lam Research: +16.59%
• ASML Holding: +16.02%
• Applied Materials: +15.71%
• Synopsys: +15.42%
• Micron Technology: +14.33%
• Kering: +13.18%
• Stellantis: +12.06%

Flop

• Continental: -21.76%
• FactSet Research System: -17.10%
• Centene: -10.56%
• Oracle: -10.21%

Le notizie da seguire durante la settimana 

Martedì 23 Settembre

• 01:00 - PMI manifatturiero australiano S&P Global Flash (settembre)
  • Precedente: 53.0
  • Previsione: 52.7
• 01:00 - PMI Flash australiano di S&P Global Services (settembre)
  • Precedente: 55.8
  • Previsione: 51
• 09:15 - PMI composito flash HCOB francese (settembre)
  • Precedente: 49.8
  • Previsione: 50.4
• 09:15 - PMI manifatturiero flash HCOB francese (settembre)
  • Precedente: 50.4
  • Previsione: 51
• 09:15 - PMI flash dei servizi HCOB francesi (settembre)
  • Precedente: 49.8
  • Previsione: 50.1
• 09:30 - PMI manifatturiero flash HCOB tedesco (settembre)
  • Precedente: 49.8
  • Previsione: 50
• 09:30 - PMI composito flash HCOB tedesco (settembre)
  • Precedente: 50.5
  • Previsione: 50.5
• 09:30 - PMI flash dei servizi HCOB tedesco (settembre)
  • Precedente: 49.3
  • Previsione: 49.5
• 10:00 - PMI composito flash HCOB europeo (settembre)
  • Precedente: 51
  • Previsione: 51.1
• 10:00 - PMI manifatturiero flash HCOB europeo (settembre)
  • Precedente: 50.7
  • Previsione: 51
• 10:00 - PMI flash dei servizi HCOB europeo (settembre)
  • Precedente: 50.5
  • Previsione: 50.5
• 10:30 - PMI manifatturiero flash S&P Global del Regno Unito (settembre)
  • Precedente: 47.0
  • Previsione: 49
• 10:30 - PMI manifatturiero flash di S&P Global per il Regno Unito (settembre)
  • Precedente: 54.2
  • Previsione: 51.7
• 15:45 - PMI composito flash americano S&P Global (settembre)
  • Precedente: 55.1
  • Previsione: 54.6
• 15:45 - PMI manifatturiero flash americano S&P Global (settembre)
  • Precedente: 53.0
  • Previsione: 52
• 15:45 - PMI Flash dei servizi americani S&P Global (settembre)
  • Precedente: 54.5
  • Previsione: 53

Mercoledì 24 Settembre

• 02:30 - PMI manifatturiero flash giapponese di S&P Global (settembre)
  • Precedente: 49.7
  • Previsione: 50.3
• 02:30 - PMI Flash dei servizi giapponesi di S&P Global (settembre)
  • Precedente: 53.1
  • Previsione: 53.4
• 10:00 - Clima economico tedesco Ifo (settembre)
  • Precedente: 89.0
  • Previsione: 88.4

Giovedì 25 Settembre

• 08:00 - Indice tedesco GfK sulla fiducia dei consumatori (ottobre)
  • Precedente: -23.6
  • Previsione: -23.3
• 14:30 - Ordini di beni durevoli americani su base mensile (agosto)
  • Precedente: -2.8%
  • Previsione: -0.5%
• 14:30 - Tasso di crescita del PIL americano su base trimestrale (Q2)
  • Precedente: -0.5%
  • Previsione: 3.3%
• 16:00 - Vendite di case esistenti negli Stati Uniti (agosto)
  • Precedente: 4.01M
  • Previsione: 3.98M
     

Venerdì 25 Settembre

• 14:30 - Indice dei prezzi PCE core americano su base mensile (agosto)

1. Precedente: 0.3%
2. Previsione: 0.3%

• 14:30 - Reddito personale americano su base mensile (agosto)
  • Precedente: 0.4%
  • Previsione: 0.3%
• 14:30 - Spesa personale americana su base mensile (agosto)
  • Precedente: 0.5%
  • Previsione: 0.4%

Principali report sugli utili da monitorare

 Martedì 23 Settembre

• Micron Technology

Mercoledì 24 Settembre

• Carmax

Giovedì 25 Settembre

• Costco
• Accenture

Fonte: The Wall Street Journal, Trading Economics, TradingView e dati ActivTrades aggiornati al 19 September 2025

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