Увеличаването на стойността за акционерите обикновено е една от основните цели на големите корпорации, тъй като това ще доведе до цялостния успех на компанията - ако това е така, има няколко метода, които те могат да използват. Най-добрият метод за компаниите да повишат стойността за акционерите е да увеличат печалбите, което ще повиши цената на техните акции, но след това връщането на пари на акционерите чрез изплащане на дивиденти и обратно изкупуване на акции е следващото най-добро нещо.
Въпреки че изплащането на дивиденти беше един от най-популярните методи за връщане на капитал на акционерите, обратното изкупуване на акции набира популярност и има много предимства и недостатъци, които трябва да вземете предвид.
Какво представлява обратното изкупуване на акции?
Повторното придобиване на собствените акции на компанията е известно като обратно изкупуване на акции. Това е алтернативен и адаптивен метод за изплащане на капитал на акционерите и може да повиши цените на акциите.
Инвеститорите могат да избират дали искат или не да участват в обратно изкупуване и да продадат своите акции обратно на компанията. Често ще им бъде предложен процент над пазарния, за да ги примами да го направят.
Защо компаниите използват обратно изкупуване на акции?
Има няколко причини, поради които този метод придоби популярност.
Първо, тъй като обратното изкупуване на акции намалява броя на акциите в обращение, то повишава печалбата на акция (EPS) на компанията и намалява съотношението P/E. Цената на останалите акции може да се повиши в резултат на това, тъй като инвеститорите може да ги възприемат като по-привлекателен актив.
Всяка акция представлява дял от собствеността в компанията емитент, както и правото на глас върху финансовите и оперативни решения на компанията, така че намаляването на броя на акционерите може да има смисъл, ако компанията желае да си върне част от контрола и консолидиране на собствеността.
Освен това компаниите издават акции на първо място, за да наберат собствен капитал, за да финансират разширяването, но ако няма перспективни възможности за развитие, задържането на цялото това неизползвано капиталово финансиране е лошо за бизнеса.
Плюсове и възможности за инвеститорите
• Обратното изкупуване на акции може да осигури краткосрочна печалба за инвеститорите под формата на покачване на цените на акциите. В резултат на обратното изкупуване вече има по-малко акции на свободния пазар и стойността на тяхната инвестиция може да се повиши.
• В резултат на по-малко акции в обращение, корпорацията може да е в състояние да увеличи плащанията на дивиденти след обратно изкупуване.
• Увеличената печалба на акция, която е ключов показател, използван от инвеститорите за наблюдение на представянето на публично търгуваните фирми, след като отчетат финансови резултати, може да бъде увеличена на фона на по-нисък обем на търговия. След това цената на акциите може да се повиши, ако те надминат пазарните очаквания.
• Инвеститорите често тълкуват обратното изкупуване на акции като индикация, че дадена фирма смята, че цената на акциите й трябва да е по-висока и че действителната й стойност е подценена от пазара, а възходящата тенденция на фондовия пазар често започва с това очакване.
Минуси и недостатъци за инвеститорите
• Целта е компаниите да изкупят обратно акциите си, докато са с по-ниска стойност, но в действителност това понякога не се случва. В крайна сметка никой не знае какво ще направи фондовият пазар и в много случаи компаниите изкупуват обратно акциите си на цени, които се оказват твърде високи, което прави обратното изкупуване загуба на средства.
• Когато една компания инвестира сериозно в обратно изкупуване на акции, дивидентът понякога намалява като следствие. Способността на компанията да изплаща дивиденти всяко тримесечие може да е намаляла, след като е похарчила средства за обратно изкупуване на тези акции. Това може да бъде финансов удар за акционерите, които разчитат на изплащане на дивиденти.
• Може да се разглежда като загуба на средства за една корпорация да харчи милиони за обратно изкупуване на собствените си акции и проницателните акционери естествено ще се чудят защо. Всеки долар, изразходван за обратно изкупуване на акции, е долар, който не е инвестиран в разширяване на фирмата по някакъв друг начин, например чрез добавяне на допълнителни работници, увеличаване на рекламата, закупуване на конкурент, създаване на иновативни продукти и т.н.
• Големите акционери, като ръководството на компанията, ако имат опции върху акции, са склонни да печелят най-много от обратно изкупуване на акции. Ако обратното изкупуване причини временно увеличение на цената на акциите, това увеличение може да е достатъчно, за да позволи на ръководството да упражни своите опции. По този начин ръководителите могат бързо да препродадат своите акции и да приберат печалбите. Следователно висшето ръководство печели, докато други области на бизнеса, като научноизследователска и развойна дейност, маркетинг и набиране на персонал, могат да пострадат.
Винаги ли печелите от обратно изкупуване на акции? Всичко зависи от сигнала, изпратен до участниците на пазара
Съобщенията за обратно изкупуване се разглеждат като сигнал от пазара, тъй като те дават представа за бъдещето на бизнеса и цената на неговите акции.
Очевидното убеждение на ръководството, че цената на акциите е ниска, е добре позната и окуражаваща индикация при обратно изкупуване. Когато ръководителите купуват повече акции за себе си, това създава впечатлението, че те имат вътрешна информация за шансовете на компанията за развитие и печалба.
Друго предположение, което инвеститорите могат да направят, е, че ръководството не се притеснява от намирането на средства за плащане на неща като лихви и капиталови разходи в бъдеще, което е друг добър индикатор.
Обратното изкупуване обаче може да изпрати трети и отрицателен сигнал към инвеститорите: че мениджърският екип вярва, че предстоят малко обещаващи инвестиционни перспективи.
Въпреки че това може да накара някои мениджъри да се колебаят да започнат програми за обратно изкупуване, като цяло благоприятната реакция на фондовия пазар към подобни съобщения предполага, че този сигнал не е проблем при повечето обстоятелства.
Дивиденти срещу обратно изкупуване на акции: Какво е най-добро за инвеститорите?
Както обратното изкупуване на акции, така и изплащането на дивиденти са методи, чрез които корпорациите разпределят пари в брой на акционерите. За разлика от дивидента, който връща пари на всички акционери, обратното изкупуване на акции връща пари само на онези, които изберат да участват.
И дивидентите, и обратното изкупуване на акции могат да увеличат общата възвръщаемост на вашите акции, но има дебат кое е по-добро за инвеститорите и компаниите в дългосрочен план.
Печалбите се разпределят като дивиденти на акционерите, които получават незабавна възвръщаемост (и данъчно задължение). Обратното изкупуване на акции намалява броя на акциите в обращение, което трябва да доведе до дългосрочно увеличение на цената на акциите.
Така че трябва ли да участвате в обратно изкупуване? Това ще зависи от условията, определени за обратното изкупуване, вашето собствено финансово състояние и вашата оценка за перспективите на компанията за бъдещето. Предлаганата цена, методът на финансиране на обратното изкупуване и всички потенциални данъчни задължения за вас са няколко неща, за които трябва да помислите, когато решавате дали да участвате или не в обратно изкупуване на акции.
Изборът в крайна сметка зависи от всеки отделен акционер.
Предоставената информация не представлява инвестиционно проучване. Материалът не е изготвен в съответствие със законовите изисквания за насърчаване на независимостта на инвестиционното изследване и като такъв трябва да се разглежда като маркетингова комуникация.
Цялата информация е изготвена от ActivTrades („AT“). Информацията не съдържа отчет за цените на АТ или оферта или заявка за сделка с какъвто и да е финансов инструмент. Не се посочва нито гаранция за точността или пълнотата на тази информация.
Предоставените материали не отчитат конкретната инвестиционна цел и финансовото състояние на всяко лице, което може да я получи. Миналото представяне не е надежден показател за ефективността в бъдеще . AT предоставя услуга само за изпълнение. Следователно всяко лице, което действа въз основа на предоставената информация, прави това на свой риск.