Nel mondo della finanza, il "Rally di Natale" è un concetto che accende l'entusiasmo e la speculazione tra gli investitori quando l'anno si avvicina alla fine. Questo fenomeno allude alla tendenza del mercato azionario a registrare un rialzo delle performance durante le ultime settimane di dicembre, raggiungendo spesso un picco in prossimità delle festività natalizie. Quest'anno, tuttavia, diversi fattori potrebbero mettere in dubbio la probabilità di un simile rally. Ma prima di addentrarci in queste considerazioni, vale la pena di ripercorrere le origini, le teorie e le tendenze storiche del Rally di Natale.
Cos'è il Rally di Natale?
Il Rally di Natale è semplicemente il termine utilizzato per descrivere la tendenza del mercato azionario, in particolare degli indici americani come l'S&P 500, a registrare un aumento durante la settimana che precede il Natale.
Il Rally di Natale esiste davvero?
Naturalmente, non c'è alcuna garanzia che il rally si verifichi ogni anno. Molti sostengono infatti che il rally di Natale non sia un fenomeno di mercato costante, ma piuttosto un'anomalia casuale.
Ad esempio, un articolo di Investopedia ha analizzato la performance dell'S&P 500 nella settimana precedente il 25 dicembre dal 2002 al 2021 e ha rilevato un rendimento medio relativamente piatto, circa +0,385%, in questa settimana. Ciò induce a chiedersi se il rialzo percepito sia potenzialmente dovuto agli investitori che acquistano azioni in previsione del Rally di Natale e che mirano a trarre profitto dall'effetto gennaio, un altro rialzo stagionale dei prezzi delle azioni.
Perché si verifica un Rally di Natale?
L'esame dei dati storici sui prezzi rivela un'impennata dell'attività, spesso accompagnata da uno slancio rialzista, nella settimana che precede il Natale. Al contrario, la settimana successiva al Natale è considerata relativamente calma, con i prezzi che oscillano in intervalli ristretti in mezzo a un volume di scambi ridotto.
Ma qual è la ragione di questo pattern?
Innanzitutto, molti operatori di mercato prendono delle ferie tra Natale e Capodanno, contribuendo a ridurre l'attività. In secondo luogo, tendono ad aggiustare i loro portafogli mentre la liquidità rimane alta nel periodo che precede il Natale e a mostrare un quadro migliore della loro performance ai clienti e agli stake-holders. Inoltre, le relazioni di fine anno e le considerazioni fiscali giocano un ruolo importante nel determinare il comportamento del mercato.
Con la fine dell'anno, i professionisti degli investimenti spostano la loro attenzione dal trading attivo alla finalizzazione dei cruciali rapporti di fine anno. Queste relazioni svolgono un ruolo fondamentale nella valutazione della performance del portafoglio d'investimento, nel calcolo dei guadagni e delle perdite e nella determinazione degli oneri fiscali. Di conseguenza, i professionisti possono dare priorità a questo processo di rendicontazione nella settimana successiva al Natale per garantire l'accuratezza, la conformità alle normative e la trasparenza nei confronti dei clienti.
Altre teorie circolano in merito al Rally di Natale, che comprendono l'ottimismo generale favorito dallo spirito natalizio, i trader al dettaglio che indirizzano il loro bonus natalizi sui mercati finanziari e l'idea che gli investitori istituzionali possano essere in vacanza. Questa assenza lascia potenzialmente il controllo nelle mani degli investitori retail, che tendono a mostrare un sentimento più ottimista.
Rischi per l'ottimismo del mercato di fine anno: 6 potenziali minacce per il Rally di Natale nel 2023
1) Il recente forte movimento al rialzo del mercato azionario. Gli operatori di mercato sembrano aver scontato una pausa nel ciclo di inasprimento della politica monetaria a seguito di dati sull'inflazione inferiori alle attese, in particolare negli Stati Uniti. Ciò ha spinto gli indici verso l'alto, avvicinandosi ai loro livelli massimi e riducendo il potenziale per un rally di fine anno.
2) Tensioni geopolitiche. L'incertezza e la volatilità dei mercati potrebbero aumentare a seconda dell'evoluzione dello scenario geopolitico generale, soprattutto per quanto riguarda la guerra in Ucraina e il conflitto tra Israele e Hamas. Questi conflitti mettono a dura prova anche i bilanci dei Paesi che offrono sostegno ad alcuni attori di questi conflitti.
3) Pressioni inflazionistiche. Sebbene vi siano indicazioni di un rallentamento dei dati sull'inflazione nella maggior parte delle economie, questi rimangono piuttosto elevati. I banchieri centrali ritengono di dover ancora attuare politiche monetarie restrittive per affrontare le pressioni inflazionistiche e garantire che l'inflazione si avvicini all'obiettivo del 2%.
4) Politiche monetarie. Numerose banche centrali stanno adottando un approccio "più alti più a lungo" per mantenere elevati i tassi di interesse nel tentativo di contrastare l'inflazione e avvicinarla all'obiettivo del 2%. Ciò implica che queste banche sono propense a mantenere elevati i loro tassi di interesse di riferimento per un periodo prolungato, superando le aspettative precedentemente riposte dagli operatori di mercato.
In Ottobre, l’Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha spiegato che i responsabili politici delle economie avanzate hanno aumentato i tassi in media di circa 400 punti base dalla fine del 2021, mentre le economie dei mercati emergenti hanno registrato un aumento medio di circa 650 punti base. L'impatto negativo di tassi così elevati potrebbe peggiorare presto, dato che nel 2024 è previsto il rimborso di grandi quantità di debito societario (oltre 5.500 miliardi di dollari).
5) Utili deboli. Poiché i consumatori statunitensi e mondiali iniziano a spendere meno e si aspettano di ridurre gli acquisti a causa degli elevati tassi di interesse, gli investitori potrebbero diventare più prudenti e negativi verso la fine dell'anno e nel 2024.
Questo cambiamento nel sentimento degli investitori potrebbe attenuare il consueto entusiasmo del Rally di Natale. Gli investitori sono infatti preoccupati che un aumento dei tassi di interesse possa danneggiare l'economia generale e sottrarre i profitti che stavano appena iniziando a migliorare dopo la pandemia.
L'aumento dei tassi di interesse, la riduzione della liquidità e le condizioni finanziarie meno favorevoli indicano rischi potenziali per gli utili e i multipli di valutazione, il che significa che i titoli potrebbero scendere. Molte aziende di tutto il mondo hanno effettivamente emesso un avviso sui profitti durante lo scorso trimestre, come Beyond Meat Inc., Worldline, Sanofi, Euroapi, Maisons du Monde, Deutsche Pfandbriefbank e Walgreens, tra le altre.
6) Potenziale rallentamento delle principali economie. Sebbene fosse prevista una recessione nel 2023, questa non si è verificata, facendo considerare agli investitori la possibilità che si verifichi nel 2024. Una spesa inferiore al previsto nell'ultimo trimestre dell'anno aumenta il rischio di un rallentamento economico, con un impatto sul sentimento generale del mercato. Gli investitori potrebbero anche decidere di bloccare i profitti delle posizioni di successo vendendo le loro operazioni, aggiungendo pressione di vendita al mercato.
Secondo le previsioni di Barclays, la crescita globale potrebbe raggiungere il 3% nel 2023 e il 2,4% nel 2024 dopo il 3,3% del 2022. Nelle economie avanzate, la crescita prevista dovrebbe scendere all'1,5% nel 2023 e ulteriormente allo 0,8% nel 2024, rispetto al 2,6% registrato nel 2022. In particolare, negli Stati Uniti, la crescita prevista per il 2023 e il 2024 è rispettivamente del 2,4% e dell'1%, dopo una crescita dell'1,9% nel 2022. In Europa, invece, la debolezza è più marcata, con una previsione di crescita dello 0,4% nel 2023 e un ulteriore calo allo 0,3% nel 2024, rispetto alla crescita del 3,4% dell'anno precedente.
Anche la decelerazione delle economie più importanti del mondo desta preoccupazione, come quella osservata in Cina.
Con una crescita di appena il 2% nel 2023, uno dei risultati più scarsi in quasi mezzo secolo, l'economia cinese deve affrontare le sfide per riprendersi dalle implicazioni della politica dello zero-Covid e dal declino del settore immobiliare. Come gli operatori di mercato, anche il governo cinese è alle prese con crescenti preoccupazioni circa la capacità della nazione di sostenere la crescita. Il rallentamento sottolinea le incertezze sulla traiettoria economica della Cina, sollevando interrogativi sulla sua capacità di resistenza di fronte a fattori esterni e sfide interne e inducendo quindi a riflettere sulla sostenibilità della sua traiettoria di crescita.
In questo contesto, nei mesi di ottobre e novembre si è assistito a una raffica di annunci, che hanno illustrato le modifiche al bilancio nazionale per i prossimi anni e la presentazione di un nuovo pacchetto di stimoli pari a 1.000 miliardi di yuan. Questa iniezione di liquidità è riuscita a infondere un senso di ottimismo nei mercati. Tuttavia, è degno di nota il fatto che una parte significativa di questi fondi stanziati non sarà impiegata attivamente fino al 2024 o negli anni successivi, indicando così un approccio strategico e graduale alla rivitalizzazione economica.
Come fare trading sul Rally di Natale
Con l'avvicinarsi della fine del 2023, la possibilità di un rally di Natale è incerta a causa di vari fattori che influenzano il sentiment del mercato, come le preoccupazioni sull'inflazione, le tensioni geopolitiche e i percorsi di politica monetaria. Dipendere esclusivamente dall'aspettativa di un rally di Natale per le operazioni di trading potrebbe quindi non essere la scelta più saggia.
Tuttavia, se credete che si verificherà un rally di Natale, potete decidere di utilizzare i CFDs sull'S&P 500 (USA500) o altri indici per approfittare del rialzo. Potete anche concentrarvi su alcuni settori o titoli che hanno maggiori probabilità di aumentare in questo periodo, come il settore tecnologico, il settore delle vendite al dettaglio e il settore dei beni di consumo discrezionali.
Alcuni investitori capitalizzano la stagionalità investendo in titoli ben noti per le festività natalizie, come Target, Amazon, Etsy, Walmart, Dollar Tree o Macy's. Queste società di prim'ordine capitalizzano spesso il Black Friday e il periodo natalizio per generare profitti.
Indipendentemente dalla strategia di trading, è necessario attenersi sempre al piano di trading stabilito. Anche l'implementazione di solide pratiche di gestione del capitale e del rischio è essenziale per navigare nelle incertezze intrinseche del mercato azionario. Dovete quindi utilizzare strumenti come gli ordini di stop-loss e take-profit per gestire efficacemente la vostra esposizione al rischio complessivo, in particolare quando vi impegnate in stili di trading attivi come lo scalping o il day trading.
Inoltre, un aspetto fondamentale del successo nel trading a breve termine è l'adattamento della dimensione delle posizioni alle condizioni di mercato. Questa flessibilità assicura che il vostro approccio rimanga reattivo ai cambiamenti, migliorando la vostra capacità di prendere decisioni informate e di ottimizzare le vostre performance di trading.
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