Fed divisa, l’India alza i tassi in attesa di CPI USA e trimestrali delle banche

Outlook Settimanale

Cosa è successo questa settimana?

Mercati globali

• L’OMC ha rivisto al rialzo le previsioni di crescita del commercio mondiale di beni al 3,9% per il 2026 e al 4,1% per il 2027, grazie ai forti investimenti legati all’intelligenza artificiale. I beni legati all’intelligenza artificiale hanno rappresentato quasi la metà della crescita del commercio nella prima metà del 2026.
• L’OMC ha rivisto al ribasso le previsioni di crescita del commercio dei servizi dal 4,8% al 3,3%, citando le perturbazioni nel settore del turismo e dei trasporti causate dal conflitto in Medio Oriente.
• Il FMI ha avvertito che l’economia globale deve affrontare rischi crescenti legati agli shock energetici, all’aumento del debito pubblico e al boom degli investimenti nell’IA. Si prevede che il debito pubblico globale superi il 100% del PIL, mentre i prezzi del petrolio potrebbero rimanere elevati fino al 2027 anche se il conflitto nel Golfo dovesse concludersi a breve.

Europa

• La produzione industriale tedesca ha registrato un rimbalzo del 2,0% ad agosto, superando le aspettative di un aumento dello 0,5% dopo il calo dell’1,2% di luglio. La ripresa è stata sostenuta dalla produzione nel settore edile e di attrezzature meccaniche, oltre che dall’accumulo di scorte in un contesto di incertezza geopolitica.
• Gli ordini alle fabbriche tedesche sono crollati del 10,6% in agosto, superando di gran lunga le previsioni di un calo dell’1,0%. La contrazione è stata determinata da un calo del 61,5% degli ordini di mezzi di trasporto, inclusi aerei, navi, treni e veicoli militari.
• Le prospettive economiche della Francia rimangono sotto pressione a causa dell’incertezza politica e fiscale. Gli investimenti delle imprese sono scesi dello 0,3% nel secondo trimestre, dopo un calo dello 0,8% nel primo trimestre, mentre il debito pubblico è salito al 119% del PIL, ben al di sopra del livello di riferimento del 60% fissato dall’UE.
• Il capo economista della BCE, Philip Lane, ha affermato che la crescita salariale nell’eurozona non sta attualmente destando gravi preoccupazioni in termini di inflazione. Ha inoltre osservato che l’incertezza relativa alla perdita di posti di lavoro legata all’intelligenza artificiale e la concorrenza della Cina potrebbero frenare le richieste salariali dei lavoratori.
• Lane ha avvertito che l’aumento dei prezzi dell’energia potrebbe indebolire la domanda nell’eurozona e ridurre la necessità di ulteriori aumenti dei tassi. L’aumento dei rendimenti obbligazionari a lungo termine ha già inasprito le condizioni finanziarie, mentre si prevede che il calo dell’indebitamento pubblico peserà sulla crescita nel 2027 e nel 2028.
• Le vendite al dettaglio nell’eurozona sono aumentate dello 0,1% in agosto, dopo un calo dello 0,6% in luglio, ma la dinamica della spesa rimane contenuta. Le vendite di carburanti per autotrazione sono diminuite dell’1,9%, poiché l’aumento dei prezzi del greggio ha esercitato ulteriore pressione sui consumatori.

Stati Uniti

• I funzionari della Fed rimangono divisi sulla tempistica di un’ulteriore stretta monetaria. Il presidente della Fed di St. Louis, Alberto Musalem, ha affermato che potrebbe essere necessario aumentare i tassi nei prossimi sei-nove mesi per riportare l’inflazione verso il 2%, mentre i verbali della riunione hanno mostrato un ampio sostegno a un altro aumento quest’anno, ma nessuna chiara urgenza di agire a ottobre.
• Il presidente della Fed di New York, John Williams, e il vicepresidente della Fed, Philip Jefferson, hanno segnalato che i responsabili politici potrebbero permettersi di attendere ulteriori dati. A seguito di un rapporto sull’occupazione più debole del previsto e di commenti accomodanti, le probabilità implicite di mercato di un aumento a ottobre sono scese bruscamente.
• L’indice PMI dei servizi ISM è sceso a 54,9 a settembre da 55,4 ad agosto, indicando un rallentamento dell’espansione. Tuttavia, l’indice dei prezzi dei servizi è salito a 74, il livello più alto dal luglio 2022, poiché i costi del carburante e i vincoli della catena di approvvigionamento hanno continuato a spingere al rialzo le spese.
• La spesa delle famiglie statunitensi è aumentata del 6,1% su base annua fino ad agosto, sostenuta sia dall’aumento dei prezzi che da maggiori volumi di acquisto. Tuttavia, il tasso di risparmio è sceso al 4,1% e l’indebitamento dei consumatori ha raggiunto livelli record, sollevando preoccupazioni circa la sostenibilità della spesa.
• I tassi fissi sui mutui trentennali sono saliti al 7,4%, il livello più alto dal novembre 2023. L’aumento dei costi di finanziamento sta esercitando pressione sul mercato immobiliare, con il 21% dei venditori che ha ridotto i prezzi richiesti nelle quattro settimane fino al 20 settembre.
• Le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione sono scese a 197.000 nella settimana terminata il 3 ottobre, segnando il quinto calo settimanale consecutivo e risultando inferiori alle aspettative. Le richieste continuative, tuttavia, sono aumentate di 17.000 unità, attestandosi a 1,72 milioni.

India

• La Reserve Bank of India ha aumentato il tasso di riferimento repo di 25 punti base, portandolo al 5,50%, il primo aumento in oltre tre anni.
• Il comitato di politica monetaria ha votato 4 a 2 per spostare la propria posizione da neutrale a una stretta calibrata, con il governatore Sanjay Malhotra che ha indicato come siano improbabili tagli dei tassi nel breve termine.
• Il ritorno della Reserve Bank of India a una politica restrittiva evidenzia la crescente sfida di trovare un equilibrio tra il controllo dell’inflazione e la crescita economica, in un contesto in cui i costi energetici globali e l’incertezza geopolitica rimangono elevati.

I Market Mover della Settimana

• La coppia USD/RUB è in rialzo di oltre l'1,8%.
• L'EUR/RUB è in rialzo di oltre l'1,6%.
• L’AUD/EUR e l’AUD/CHF sono in rialzo di oltre lo 0,8%.
• L’AUD/USD, l’AUD/JPY e l’AUD/CAD sono in rialzo di oltre lo 0,7%.
• Il cambio GBP/USD è in rialzo di oltre lo 0,3%.
• Il cambio USD/BRL è in calo di oltre il 4%.
• Il cambio EUR/USD è in calo di oltre lo 0,08%.

Materie Prime

• I prezzi del succo d’arancia e del gasolio di Londra sono scesi di oltre il 9,3%
• I prezzi dell'avena sono aumentati di oltre il 7,8%.
• I prezzi del gasolio da riscaldamento sono aumentati di oltre il 6,5%.
• I prezzi del cotone statunitense sono aumentati di oltre il 5,7%.
• I prezzi dell’alluminio sono scesi di oltre l’1,8%.

Indici

• L'indice Bovespa è in rialzo di oltre il 10,6%.
• Gli indici VIX hanno registrato un calo superiore al 5,6%.

Azioni

Top

• PTC: +32,27%
• Lamb Weston: +20,11%
• Ciena: +12,34%
• Vistra: +11,73%
• Autodesk: +10,55%
• Shopify: +10,38%
• Marathon Petroleum: +10,28%

Flop

• Seagate Technology: -18,06%
• Western Digital: -14,97%
• Intel: -10,77%
• Schneider Electric: -10,77%

Eventi importanti da seguire

Martedì 13 ottobre

• 02:30 - Australia - Indice di fiducia delle imprese NAB (settembre)
  • Precedente: -8
  • Previsione: -9
• 02:30 - Australia - Verbale della riunione della RBA
• 16:00 - Stati Uniti - Vendite di case esistenti (settembre)
  • Precedente: 3,98 milioni
  • Previsione: 3,97 milioni

Mercoledì 14 ottobre

• 03:30 - Cina - Tasso di inflazione su base annua (settembre)
  • Precedente: 0,8%
  • Previsione: 0,9%
• 05:00 - Cina - Bilancia commerciale (settembre)
  • Precedente: 119,1 miliardi di dollari
  • Previsione: 105,0 miliardi di dollari
• 05:00 - Cina - Esportazioni su base annua (settembre)
  • Precedente: 25%
• 05:00 - Cina - Importazioni su base annua (settembre)
  • Precedente: 28,2%
• 14:30 - Stati Uniti - Tasso di inflazione di fondo su base annua (settembre)
  • Precedente: 2,4%
  • Previsione: 2,4%
• 14:30 - Stati Uniti - Tasso di inflazione su base annua (settembre)
  • Precedente: 3,4%
  • Previsione: 3,6%

Giovedì 15 ottobre

• 08:00 - Regno Unito - PIL su base mensile (agosto)
  • Precedente: 0,4%
  • Previsione: 0,1%
• 14:30 - Stati Uniti - PPI su base mensile (agosto)
  • Precedente: 0,4%
  • Previsione: 0,5%
• 15:30 - Stati Uniti - Vendite al dettaglio su base mensile (agosto)
  • Precedente: 1,2%
  • Previsione: 0,1%

Venerdì 16 ottobre

• 04:00 - Regno Unito - Discorso del governatore della BoE Bailey
• 11:00 - Europa - Bilancia commerciale (agosto)
  • Precedente: 14,2 miliardi di euro
  • Previsione: 14,7 miliardi di euro

Principali risultati finanziari da tenere d'occhio

Martedì 13 ottobre

• GOLDMAN SACHS
• JPMORGAN CHASE
• Citigroup
• Wells Fargo
• JOHNSON&JOHNSON
• UNITEDHEALTH

Mercoledì 14 ottobre

• Bank of America
• Blackrock
• Morgan Stanley
• ASML

Giovedì 15 ottobre

• Ericsson
• Bank of New York Mellon
• TSM
• US Bancorp
• Alcoa

Fonte: The Wall Street Journal, Trading Economics, Reuters, TradingView e dati ActivTrades al 9 Ottobre 2026

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