Panoramica settimanale
Cosa è successo questa settimana?
Europa
● Ad agosto la disoccupazione nell’Eurozona si è mantenuta al 6,4%, mentre il numero dei disoccupati è leggermente aumentato. La BCE prevede che il tasso di disoccupazione scenda verso il 5,9% entro il 2028.
● A settembre la fiducia economica nell’Eurozona si è indebolita, con l’indice della Commissione europea sceso a 97,9 da 98,4, poiché l’aumento dei costi energetici ha pesato sulle imprese e sui consumatori.
● La presidente della BCE Christine Lagarde ha affermato che l’inflazione è destinata probabilmente a crescere ulteriormente, ma che vi sono ancora prove limitate del fatto che l’aumento dei costi energetici stia generando pressioni sui prezzi su più ampia scala.
● La BCE ha rivisto al rialzo le proprie previsioni di inflazione per il 2027 e il 2028, portandole rispettivamente al 2,5% e al 2,1%, riflettendo in gran parte l’aumento dei costi energetici legato al conflitto in Medio Oriente.
● In Svizzera, l’inflazione annuale ha registrato un’accelerazione a settembre, passando dallo 0,8% all’1,0%, il livello più alto dall’agosto 2024, a causa dell’aumento dei prezzi dell’energia importata.
● La Banca nazionale svizzera ha mantenuto il tasso di riferimento allo 0%, con l’inflazione che si attesta ora intorno al punto medio del proprio intervallo obiettivo compreso tra lo 0% e il 2%.
● Il tasso di inflazione in Spagna è salito al 5,0% a settembre dal 4,6%, portando a otto il numero consecutivo di aumenti mensili, con i prezzi dei carburanti e quelli legati al turismo che hanno contribuito al rialzo.
Regno Unito
● L’economia del Regno Unito è cresciuta dello 0,5% nel secondo trimestre, in aumento rispetto alla precedente stima dello 0,4%, indicando una dinamica più forte rispetto a quanto inizialmente riportato.
● Il vice governatore della Banca d’Inghilterra, Dave Ramsden, ha avvertito che potrebbe essere necessario un ulteriore aumento dei tassi se le pressioni inflazionistiche dovessero intensificarsi.
● L’inflazione nel Regno Unito ha raggiunto il 3,1% ad agosto, in aumento rispetto al 2,9% di luglio e ben al di sopra dell’obiettivo del 2% fissato dalla BoE.
● Gli investitori stanno scontando un potenziale aumento del tasso di riferimento della Banca d’Inghilterra dal 3,75% al 4% a novembre, sebbene i responsabili politici rimangano cauti.
● Catherine Mann, membro del comitato di politica monetaria della BoE, ha sostenuto che un aumento dei rendimenti obbligazionari da solo potrebbe non essere sufficiente a raffreddare la domanda e a riportare l’inflazione sotto controllo.
Stati Uniti
● I funzionari della Fed hanno segnalato una minore urgenza riguardo a un altro aumento dei tassi, con il vicepresidente Philip Jefferson e il presidente della Fed di New York John Williams che hanno sostenuto che i responsabili politici possono attendere ulteriori dati.
● I mercati hanno ridotto la probabilità di un rialzo della Fed a ottobre a circa un terzo, rispetto a oltre due terzi all’inizio della settimana.
● L’inflazione PCE è aumentata del 3,4% su base annua ad agosto, al di sotto delle aspettative, mentre la spesa dei consumatori è balzata dello 0,9% e il reddito è aumentato dello 0,2%.
● L’economia statunitense è cresciuta a un tasso annualizzato rivisto del 2,2% nel secondo trimestre, un dato significativamente più forte rispetto alla precedente stima dell’1,5%.
● I funzionari della Fed continuano a temere che gli investimenti legati all’intelligenza artificiale stiano alimentando le pressioni inflazionistiche, in particolare attraverso la domanda di data center, manodopera nel settore edile ed energia.
● La fiducia dei consumatori statunitensi è crollata a 81,9 a settembre, il livello più basso dal 2014, poiché l’aumento dei prezzi dell’energia ha accresciuto i timori riguardo all’inflazione e ai futuri tassi di interesse.
● I tassi ipotecari statunitensi sono balzati al 7,28%, in aumento dal 7,03% in una sola settimana, segnando il loro più forte aumento settimanale degli ultimi quattro anni.
● A luglio i prezzi delle case esistenti sono aumentati dell’1,9% su base annua, ma il valore degli immobili statunitensi è diminuito in termini reali per il 14° mese consecutivo, poiché l’inflazione ha superato la crescita nominale dei prezzi.
● Le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione sono scese a 197.000, segnando il quarto calo settimanale consecutivo, mentre le richieste continuative sono scese a 1,7 milioni.
● A settembre i datori di lavoro privati statunitensi hanno creato 90.000 posti di lavoro, superando le aspettative e registrando un netto miglioramento rispetto all’incremento rivisto di 36.000 unità di agosto.
Giappone
● Il Giappone non è intervenuto sui mercati valutari dopo l’operazione record da 98,7 miliardi di dollari di agosto, nonostante le rinnovate pressioni sullo yen.
● Gli investitori continuano ad aspettarsi che la Banca del Giappone aumenti i tassi di interesse prima della fine dell’anno, poiché l’inflazione rimane persistente.
Cina
● A settembre, il PMI ufficiale cinese del settore manifatturiero è tornato in territorio espansivo a 50,1, ponendo fine a due mesi consecutivi al di sotto della soglia dei 50.
● Il PMI manifatturiero privato di RatingDog si è rafforzato a 52,1, il livello più alto degli ultimi cinque mesi e il decimo mese consecutivo di espansione.
● Anche il PMI del settore non manifatturiero è migliorato, salendo da 49,0 a 50,2, indicando una modesta ripresa nei servizi e nell’attività edilizia.
● Pechino ha annunciato misure a sostegno del mercato immobiliare, tra cui un sussidio sugli interessi di 1 punto percentuale sui mutui per la prima casa ammissibili e una riduzione del tasso di prestito supplementare garantito all’1,5%.
Australia
● La Reserve Bank of Australia ha aumentato il tasso di riferimento di 25 punti base al 4,60%, il quarto rialzo dell’anno, lasciando però aperta la porta a un ulteriore inasprimento.
● La RBA ha sottolineato i rinnovati rischi al rialzo per l’inflazione derivanti dal conflitto in Medio Oriente e dalla forte domanda di investimenti legati all’intelligenza artificiale.
Canada
● Il PIL canadese è rimasto invariato a luglio, ponendo fine a tre mesi consecutivi di espansione, sebbene i dati preliminari indichino una crescita dello 0,2% ad agosto.
● La Banca del Canada prevede che l’economia crescerà a un tasso annualizzato dell’1,5% nel trimestre in corso.
I fattori che influenzano i mercati questa settimana
Forex
EUR/USD:
Da inizio anno: -4,34%
Settimanale: -1,08%
USD/JPY:
Da inizio anno: +0,75%
Settimanale: +0,40%
GBP/USD:
Da inizio anno: -1,83%
Settimanale: -0,10%
AUD/USD:
Da inizio anno: +4,08%
Settimanale: -1,00%
USD/CAD:
Da inizio anno: +3,68%
Settimanale: +0,59%
EUR/CHF:
Da inizio anno: +0,28%
Settimanale: -0,90%
● Il dollaro statunitense ha quasi raggiunto il massimo degli ultimi 18 mesi sulla scia delle crescenti aspettative di un aumento dei tassi d’interesse, mentre la sterlina britannica ha toccato il massimo dell’ultimo mese rispetto all’euro e il franco svizzero è sceso al minimo degli ultimi 16 mesi rispetto al dollaro.
● La coppia USD/MXN è in rialzo di oltre il 2,9%.
● I cambi USD/RON e GBP/RON hanno registrato un rialzo superiore al 2,3%.
● Le coppie GBP/HUF, USD/HUF ed EUR/MXN registrano un rialzo superiore all’1,8%.
● Il JPY/EUR e il JPY/AUD registrano un rialzo superiore all’1,7%.
● Il cambio JPY/NZD è in rialzo di oltre l'1,5%.
● Il cambio USD/CAD è in rialzo di oltre lo 0,5%.
● Il cambio USD/CHF è in rialzo di oltre lo 0,2%.
● Il cambio MXN/JPY è in calo di oltre il 3,5%.
● La coppia EUR/RUB è in calo di oltre il 2,8%.
● Il cambio CAD/JPY è in calo di oltre l'1%.
● L'EUR/USD e l'AUD/USD sono in calo di oltre l'1%.
Materie prime
Oro:
Da inizio anno: -3,10%
Settimanale: -2,06%
Brent:
Da inizio anno: +67,38%
Settimanale: +2,18%
WTI:
Da inizio anno: +60,50%
Settimanale: -1,90%
Rame:
Da inizio anno: +15,64%
Settimanale: -2,84%
● I prezzi dello zucchero sono aumentati di oltre l'8,3%.
● I prezzi della benzina RBOB sono aumentati di oltre il 5,5%.
● I prezzi del caffè e del gasolio da riscaldamento sono aumentati di oltre il 3,4%.
● I prezzi del gas naturale sono scesi di oltre il 9%.
● I prezzi del palladio sono scesi di oltre il 7%.
● I prezzi del cotone statunitense e del succo d’arancia sono scesi di oltre il 6%.
● I prezzi della soia, del mais e dell’argento sono scesi di oltre il 5%.
Indici
Dax40:
Da inizio anno: +1,80%
Settimanale: -1,97%
S&P 500:
Da inizio anno: +11,46%
Settimanale: -0,56%
NASDAQ:
Da inizio anno: +14,44%
Settimanale: -0,37%
DOW JONES:
Da inizio anno: +5,86%
Settimanale: -0,84%
FTSE 100:
Da inizio anno: +5,00%
Settimanale: -2,36%
BOVESPA:
Da inizio anno: +16,18%
Settimanale: +1,76%
● Gli indici Japan 225 e VIX registrano un rialzo superiore al 3,5%.
● L’indice S&P Merval e l’indice BIST 100 hanno registrato un calo superiore al 7%.
● L’indice IDX30 ha registrato un calo superiore al 5,3%.
Azioni
In rialzo
● Accenture: +19,67%
● Synopsys: +15,45%
● Royal Caribbean Cruise: +12,98%
● Lumentum: +12,57%
● Applied Materials: +11,61%
● Lam Research: +10,72%
Titoli in calo
● Corteva: -83,99%
● Fair Isaac: -22,74%
● Conagra Brands: -10,02%
Eventi importanti da seguire
Lunedì 5 ottobre
● 05:00 - Giappone - Fiducia dei consumatori (settembre)
○ Dato precedente: 35,5
○ Previsione: 34
● 07:15 - Spagna - PMI dei servizi S&P Global (settembre)
○ Precedente: 57,8
○ Previsione: 57
● 07:15 - Spagna - PMI composito S&P Global (settembre)
○ Precedente: 55,8
○ Previsione: 54,9
● 07:50 - Francia - PMI composito S&P Global definitivo (settembre)
○ Dato precedente: 48,5
○ Previsione: 51,2
● 07:50 - Francia - PMI composito S&P Global definitivo (settembre)
○ Dato precedente: 48,0
○ Previsione: 51,4
● 07:55 - Germania - PMI composito S&P Global definitivo (settembre)
○ Dato precedente: 51,8
○ Previsione: 53,8
● 07:55 - Germania - PMI composito S&P Global definitivo (settembre)
○ Dato precedente: 49,7
○ Previsione: 52,9
● 08:00 - Europa - PMI composito S&P Global definitivo (settembre)
○ Dato precedente: 52,0
○ Previsione: 53,1
● 08:00 - Europa - PMI composito S&P Global (settembre)
○ Dato precedente: 51,6
○ Previsione: 53
● 08:30 - Regno Unito - PMI composito S&P Global definitivo (settembre)
○ Dato precedente: 52,5
○ Previsione: 51,7
● 08:30 - Regno Unito - PMI composito S&P Global definitivo (settembre)
○ Dato precedente: 52,5
○ Previsione: 51,7
● 13:30 - Canada - PMI composito S&P Global definitivo (settembre)
○ Dato precedente: 47,8
○ Previsione: 48,5
● 13:30 - Canada - PMI composito S&P Global definitivo (settembre)
○ Dato precedente: 46,8
○ Previsione: 47,5
● 13:45 - Stati Uniti - PMI composito S&P Global definitivo (settembre)
○ Dato precedente: 56,0
○ Previsione: 58,4
● 13:45 - Stati Uniti - PMI composito S&P Global (settembre)
○ Dato precedente: 56,5
○ Previsione: 58,7
● 14:00 - Stati Uniti - PMI dei servizi ISM (settembre)
○ Dato precedente: 55,4
○ Previsione: 54
● 23:30 - Australia - Variazione della fiducia dei consumatori Westpac (ottobre)
○ Dato precedente: -5,2%
○ Previsione: -1,2%
Martedì 6 ottobre
● 07:30 - Europa - PMI del settore edile di S&P Global (settembre)
○ Dato precedente: 43,0
○ Previsione: 43
● 07:30 - Francia - PMI del settore edile di S&P Global (settembre)
○ Dato precedente: 37,3
○ Previsione: 39
● 07:30 - Germania - PMI del settore edile di S&P Global (settembre)
○ Dato precedente: 48,7
○ Previsione: 48
● 08:30 - Regno Unito - PMI del settore edile di S&P Global (settembre)
○ Precedente: 44,3
○ Previsione: 45,5
● 14:00 - Canada - PMI Ivey destagionalizzato (settembre)
○ Precedente: 64,3
○ Previsione: 53
Mercoledì 7 ottobre
● 18:00 - Stati Uniti - Verbale del FOMC
Giovedì 8 ottobre
● 06:00 - Germania - Bilancia commerciale (agosto)
○ Dato precedente: 21,3 miliardi di euro
○ Previsione: 19,5 miliardi di euro
Venerdì 9 ottobre
● 12:30 - Canada - Tasso di disoccupazione (settembre)
○ Dato precedente: 6,4%
○ Previsione: 6,5%
● 14:00 - Stati Uniti - Indice di fiducia dei consumatori del Michigan (preliminare, ottobre)
○ Dato precedente: 48,1
○ Previsione: 48,6
Principali risultati finanziari da tenere d'occhio
Martedì 6 ottobre
● Constellation Brands
Giovedì 8 ottobre
● Pepsico
● Tilray
Venerdì 9 ottobre
● Delta Air Lines
Fonte: The Wall Street Journal, Investing, Trading Economics Calendar GMT, Reuters, TradingView e dati di ActivTrades al 2 ottobre 2026
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