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Analisi Settimanali

Outlook settimanale: shock energetici e pressione sui tassi

Carolane de Palmas
May 04, 2026

Outlook Settimanale

 

Cosa è successo questa settimana?

 

Globale

  • L'OPEC+ ha deciso di aumentare la produzione di 188.000 barili al giorno a giugno, poco dopo l'uscita degli Emirati Arabi Uniti dal gruppo
  • L'uscita degli Emirati Arabi Uniti indebolisce la coesione dell'OPEC+, con l'Iraq visto come un potenziale prossimo defettore
  • La chiusura dello Stretto di Hormuz ha sottratto circa 13 milioni di barili al giorno all'offerta globale, alimentando la volatilità dei mercati energetici
  • Nonostante lo shock, le principali economie mostrano resilienza grazie alle forti riserve, al sostegno delle politiche e al ciclo di crescita guidato dall'intelligenza artificiale
  • Il FMI ha avvertito che un'interruzione prolungata potrebbe innescare una recessione globale

 

Stati Uniti

  • La Federal Reserve ha mantenuto invariati i tassi, ma le divisioni interne si sono accentuate a causa delle numerose voci contrarie all'idea di segnalare futuri tagli
  • Il dibattito politico si sta orientando verso condizioni che potrebbero giustificare aumenti dei tassi piuttosto che tagli
  • I mercati scontano ora un'elevata probabilità che non vi siano tagli dei tassi nel 2026
  • Le pressioni inflazionistiche si sono intensificate, con il PCE in aumento dello 0,7% a marzo e del 3,5% su base annua
  • La spesa dei consumatori è aumentata dello 0,9%, trainata da un'impennata della spesa legata all'energia
  • L'attività manifatturiera ha registrato un'espansione, con l'indice ISM a 52,7, mentre le pressioni sui prezzi sono salite al livello più alto dal 2022
  • Il sentiment dei consumatori ha mostrato segnali contrastanti, migliorando in alcuni sondaggi ma toccando minimi record in altri
  • Il mercato del lavoro rimane stabile, con le richieste di sussidi di disoccupazione scese a 189.000
  • I dati sul mercato immobiliare sono stati contrastanti, con un forte aumento delle nuove costruzioni ma un calo delle licenze edilizie e un aumento dei pignoramenti
  • L'aumento dei costi di proprietà delle abitazioni e la fine delle misure di sostegno legate alla pandemia stanno aumentando lo stress finanziario
  • I consumatori stanno diventando più sensibili ai prezzi, riducendo la spesa per i beni non essenziali
  • Si è intensificata la pressione politica sulla Fed, con Jerome Powell che rimane nel consiglio dopo la scadenza del suo mandato, rompendo un precedente di lunga data
  • La nomina di Kevin Warsh è andata avanti ma deve affrontare resistenze politiche e un attento esame sull’orientamento delle politiche

 

Eurozona

  • La BCE ha lasciato i tassi invariati, ma si sta avvicinando a un potenziale aumento
  • L'inflazione è salita al 3,0% ad aprile, il livello più alto dal settembre 2023, trainata dai prezzi dell'energia
  • L'economia è cresciuta solo dello 0,1% nel primo trimestre, riflettendo un rallentamento della dinamica
  • La fiducia dei consumatori è scesa al livello più basso dalla fine del 2022 e l'attività economica si è indebolita
  • Le famiglie prevedono ora un'inflazione del 4% nel prossimo anno, alimentando i timori di pressioni salariali
  • La fiducia dei consumatori tedeschi ha registrato un forte calo, mentre il clima di fiducia delle imprese ha toccato i minimi pluriennali
  • Il tasso di disoccupazione in Spagna è risalito sopra il 10%, con una significativa perdita di posti di lavoro nel primo trimestre

 

Regno Unito

  • La Banca d'Inghilterra ha lasciato i tassi invariati, ma ha segnalato di essere più vicina a un inasprimento della politica monetaria
  • I responsabili politici mantengono un atteggiamento cauto a fronte dell'aumento dell'inflazione e delle deboli dinamiche di crescita

 

Canada

  • La Banca del Canada ha deciso di mantenere il tasso di riferimento invariato al 2,25%
  • L'attività manifatturiera ha registrato una ripresa, con il PMI salito a 53,3 mentre le aziende si affrettavano a garantire le forniture
  • I costi dei fattori di produzione e i prezzi alla produzione hanno registrato un'impennata, riflettendo i timori di inflazione legati al conflitto in Medio Oriente
  • L'economia è cresciuta a un ritmo annualizzato dell'1,7% nel primo trimestre, recuperando dalla precedente contrazione
  • La persistente incertezza sulle relazioni commerciali tra Stati Uniti e Canada sta complicando le decisioni politiche

 

Giappone

  • La Banca del Giappone ha mantenuto i tassi allo 0,75%, ma ha segnalato ulteriori aumenti con un voto diviso
  • Le previsioni sull'inflazione sono state riviste al rialzo, con un tasso previsto del 2,8% entro il 2027
  • Growth outlook was downgraded due to rising energy costs and currency weakness

 

Asia (ex-Cina)

  • La Thailandia ha lasciato i tassi invariati dopo i recenti tagli, valutando l'impatto del conflitto in Medio Oriente
  • L'attenzione a livello regionale rimane concentrata sull'inflazione, sui flussi commerciali e sulle risposte delle banche centrali agli shock energetici

 

Brasile

  • La banca centrale ha abbassato il tasso di riferimento al 14,5%, ma ha manifestato incertezza sulle mosse future
  • L'inflazione è salita al 4,4%, trainata dall'aumento dei costi

 

Mercati Mondiali / Outlook

  • I prezzi dell'energia continuano a essere il fattore chiave che influenza l'inflazione, le aspettative di politica monetaria e l'andamento dei mercati
  • Gli investitori sono concentrati sui prossimi dati sul mercato del lavoro statunitense, sull'andamento del prezzo del petrolio e su eventuali segnali di distensione in Medio Oriente
  • Le banche centrali di tutto il mondo stanno adottando un orientamento più cauto o restrittivo a fronte della ricomparsa dei rischi di inflazione

 

I Market Movers della Settimana

 

Forex

EUR/USD:

YTD: -0.13%

Settimanale: +0.14%

 

USD/JPY:

YTD: +0.09%

Settimanale: -1.75%

 

GBP/USD:

YTD: +0.99%

Settimanale: +0.54%

 

AUD/USD:

YTD: +8.14%

Settimanale: +0.33%

 

USD/CAD:

YTD: -0.86%

Settimanale: -0.61%

 

EUR/CHF:

YTD: -1.60%

Settimanale: -0.86%
 

  • JPY/CHF è in rialzo di oltre l'1,40%
  • JPY/EUR è in rialzo di oltre l'1,30%
  • AUD/USD è in rialzo di oltre lo 0,80%
  • NZD/USD è in rialzo di oltre lo 0,60%
  • ZAR/JPY è in calo di oltre il 2%
  • USD/JPY è in calo di oltre l'1,60%
  • EUR/JPY è in calo di oltre l'1,30%
  • GBP/JPY è in calo di oltre l'1%

 

Materie Prime

Oro:

YTD: +6.47%

Settimanale: -0.06%

 

Brent:

YTD: +77.00%

Settimanale: +3.68%

 

WTI:

YTD: +76.05%

Settimanale: +1.98%

 

Rame:

YTD: +4.93%

Settimanale: -0.05%
 

  • I prezzi del succo d'arancia sono aumentati di oltre il 15,70%
  • I prezzi del cacao negli Stati Uniti sono aumentati di oltre l'11,30%
  • I prezzi dello zucchero negli Stati Uniti sono aumentati di oltre il 9%
  • I prezzi della soia negli Stati Uniti sono diminuiti di oltre il 2,50%
  • I prezzi del rame sono diminuiti di oltre l'1,90%

 

Indici

Dax40:

YTD: -0.85%

Settimanale: +0.31%

 

S&P 500:

YTD: +5.12%

Settimanale: +1.31%

 

NASDAQ:

YTD: +6.95%

Settimanale: +2.02%

 

DOW JONES:

YTD: +2.90%

Settimanale: +0.36%

 

FTSE 100:

YTD: +4.36%

Settimanale: -0.90%

 

BOVESPA:

YTD: +16.26%

Settimanale: -2.12%
 

  • L'indice KOSPI è in rialzo di oltre il 5,90%
  • L'indice SP500 è in rialzo di oltre l'1,30%
  • L'indice VIX è in calo di oltre il 10%
  • L'indice Bovespa è in calo di oltre il 2,80%

 

Azioni

Top

 

Flop

 

Dati Importanti da Seguire

 

Lunedì 4 Maggio

 

  • 08:15 - Spagna - PMI manifatturiero di S&P Global (aprile)
    • Precedente: 48.7
    • Previsione: 49.2
  • 08:30 - Svizzera - procure.ch: PMI manifatturiero (marzo)
    • Precedente: 53.3
    • Previsione: 52.5

 

Martedì 5 Maggio

 

  • 05:30 - Australia - Decisione della RBA sui tassi di interesse
    • Precedente: 4.1%
    • Previsione: 4.35%
  • 15:00 - Stati Uniti - PMI dei servizi ISM (aprile)
    • Precedente: 54.0
    • Previsione: 53.7
  • 15:00 - Stati Uniti - Offerte di lavoro JOLTs (marzo)
    • Precedente: 6.882M
    • Previsione: 6.9M

 

Mercoledì 6 Maggio

 

  • 02:45 - Cina - Indice PMI dei servizi di RatingDog (aprile)
    • Precedente: 52.1
    • Previsione: 52.5
  • 08:15 - Spagna - PMI di S&P Global Services (aprile)
    • Precedente: 53.3
    • Previsione: 52.5
  • 15:00 - Canada - PMI Ivey (aprile)
    • Precedente: 49.7
    • Previsione: 50

 

Giovedì 7 Maggio

 

  • 02:30 - Australia - Bilancia commerciale (marzo)
    • Precedente: A$5.686B
    • Previsione: A$ 4.0B
  • 09:30 - Regno Unito - Indice PMI del settore edile di S&P Global (aprile)
    • Precedente: 45.6
    • Previsione: 46

 

Venerdì 8 Maggio

 

  • 07:00 - Germania - Bilancia commerciale (marzo)
    • Precedente: €19.8B
    • Previsione: € 17.8B
  • 13:30 - Canada - Tasso di disoccupazione (aprile)
    • Precedente: 6.7%
    • Previsione: 6.7%
  • 13:30 - Stati Uniti - Occupazione non agricola (aprile)
    • Precedente: 178K
    • Previsione: 95.0K
  • 13:30 - Stati Uniti - Tasso di disoccupazione (aprile)
    • Precedente: 4.3%
    • Previsione: 4.3%
  • 15:00 - Stati Uniti - Indice preliminare della fiducia dei consumatori del Michigan (maggio)
    • Precedente: 49.8
    • Previsione: 50

 

Principali Report sugli Utili

 

Lunedì 4 Maggio

 

  • Tyson Foods
  • Loews Corporation
  • Vertex Pharmaceuticals

 

Martedì 5 Maggio

 

  • PFIZER
  • Electronic Arts
  • Rockwell Automation
  • Intesa Sanpaolo
  • Marathon Petroleum
  • AMD
  • PayPal
  • Super Micro Computer
  • Ferrari
  • Anheuser-Busch InBev
  • Fresenius Medical Care AG & Co
  • HSBC
  • Hugo Boss
  • BioNTech
  • AMC
  • Banco de Sabadell
  • COMPASS
  • Unicredit

 

Mercoledì 6 Maggio

 

  • Kraft Heinz
  • WALT DISNEY
  • Infineon Technologies
  • Uber Technologies
  • Novo Nordisk
  • Arm
  • CVS Health
  • Tenaris
  • Banco Comercial
  • EDP Renovaveis
  • HeidelbergCement
  • Fresenius SE & Co
  • Continental
  • Deutsche Lufthansa
  • Zalando
  • BMW
  • Daimler
  • Jeronimo Martins
  • CTT CORREIOS PORT
  • Fortinet
  • Novavax

 

Giovedì 7 Maggio

 

  • Robinhood
  • MCDONALDS
  • McKesson
  • SHELL
  • Expedia Group
  • LEGRAND
  • Solvay
  • Bouygues
  • ENGIE
  • Energias De Portugal
  • Swiss Re
  • Rheinmetall
  • Poste Italiane

 

Venerdì 8 Maggio

 

  • Toyota Motor
  • Sony
  • Commerzbank

 

Fonte: The Wall Street Journal, Trading Economics, Reuters, TradingView e dati ActivTrades al 04 Maggio 2026

 

 

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